A economia também é Política (com letra maiúscula).

O governo do presidente Kast parece ter feito tudo o que os manuais da ortodoxia econômica recomendam para reativar a economia. Impulsionou uma megarreforma que reduz gradualmente o imposto corporativo de 27% para 23%, reintegrou o sistema tributário, eliminou contribuições sobre o primeiro imóvel de pessoas com mais de 65 anos e estabeleceu incentivos para doações e repatriação de capitais.

No entanto, algo não está funcionando. A população não tem confiança nem no presente nem no futuro.

O desemprego chegou a 9,5%, seu nível mais alto desde 2021. Em seis dos primeiros sete meses de 2026, o IMACEC registrou variações interanuais negativas e, entre janeiro e julho, a atividade econômica acumula uma queda de 0,4%. As estimativas já situam o crescimento do país para este ano abaixo de 1%.

Surge, então, uma pergunta incômoda: se o governo está fazendo exatamente aquilo que, segundo seus economistas, deveria estimular o investimento e o emprego, por que a economia enfraquece e o desemprego aumenta?

Porque a economia não funciona apenas com impostos, taxas de juros, incentivos e planilhas de Excel. Funciona também — e muito — com expectativas e confiança.

Keynes compreendeu isso há quase um século, quando falou sobre os *animal spirits*. Quando um empresário decide investir, ele não conhece o futuro. Pode calcular custos, taxas de juros, impostos e rentabilidades esperadas, mas, no final, precisa tomar uma decisão sobre algo que ainda não existe. Ele investe quando confia que o amanhã será melhor do que o hoje.

Esse é precisamente o ponto que os tecnocratas parecem esquecer: as expectativas sobre o futuro são uma variável econômica.

E essas expectativas não são construídas apenas a partir do Ministério da Fazenda. Elas são construídas observando a política, a capacidade de governar, os acordos alcançados, a estabilidade das regras e a possibilidade de prever, de forma razoável, para onde o país caminha.

O governo do presidente Kast aprovou uma reforma tributária por uma margem de um ou dois votos e celebrou o resultado. Mas governar não consiste apenas em contar votos. Consiste em construir maiorias políticas e sociais capazes de se projetar no tempo.

A reforma constitucional sobre segurança promovida pelo governo — que provocou rejeição da oposição e dúvidas dentro da própria base governista — transmite exatamente o sinal contrário: incerteza quanto às regras futuras e à capacidade de construir acordos duradouros.

E aqueles que tomam decisões empresariais observam tudo isso. Especialmente as pequenas e médias empresas e os empreendedores, segmento onde se concentra uma parte fundamental do emprego privado.

Não basta convencer dez grandes grupos empresariais. É preciso fazer com que milhares de pequenos e médios empresários acreditem que, num futuro próximo, terão clientes, regras razoavelmente estáveis ​​e um país governável.

Nenhum presidente pode determinar essas decisões a partir de La Moneda. Cada empresário deve responder a uma pergunta muito simples: confio o suficiente no que está por vir a ponto de arriscar meu dinheiro hoje?

E a resposta majoritária hoje é não, inclusive entre muitos que podem ter afinidade ideológica com o governo. De outra forma, é difícil explicar por que a economia continua se enfraquecendo e o desemprego, aumentando.

Um dos pontos fortes dos trinta anos da *Concertación* foi que o Chile oferecia uma previsibilidade política razoável. Governo e oposição divergiam profundamente, mas havia uma visão de Estado, capacidade de construir acordos e continuidade institucional.

Esse período não foi bem-sucedido apenas porque houve bons economistas no Ministério da Fazenda ou excelentes técnicos no Banco Central. Houve lideranças políticas capazes de conduzir, negociar, ceder e mobilizar o país em torno de propósitos comuns. Elas geraram expectativas de estabilidade e futuro. A estabilidade gerou confiança; a confiança, investimento; e o investimento, crescimento e emprego.

Aí está a diferença entre administrar e governar.

Os tecnocratas podem elaborar excelentes instrumentos econômicos, mas não podem substituir a Política. Pode-se reduzir em quatro pontos o imposto corporativo, oferecer estabilidade tributária e facilitar a repatriação de capitais. Mas nenhuma lei pode obrigar um empresário a investir nem um empreendedor a contratar.

Para investir, é preciso acreditar no futuro.

E a confiança no futuro não se decreta nem se inclui como artigo em uma reforma tributária. Constrói-se fazendo boa Política.