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Il titolo \u00e8 sicuramente enfatico: \u201cla ricchezza della nazione\u201d. Stiamo parlando dell\u2019intervento del 30 marzo scorso di Ignazio Visco, Governatore della Banca d\u2019Italia, presso la Commissione Finanze e Tesoro del Senato, che evidentemente ricorda il classico \u201cla ricchezza delle nazioni\u201d di Adam Smith, pubblicato oltre due secoli fa. Anche il sottotitolo \u00e8 significativo: \u201cEducazione finanziaria e tutela del risparmio\u201d.
\nLa relazione prende le mosse dall\u2019effettivo risparmio degli italiani, per capire qual \u00e8 il livello di ricchezza della nazione. Visco anzitutto riporta alcuni numeri generali: la ricchezza complessiva delle famiglie italiane \u00e8 stimata circa 10 mila miliardi di euro (quasi 5 volte il debito pubblico), di cui 6 mila in beni immobili e oltre 4 mila in attivit\u00e0 finanziarie.
\nChe gli italiani abbiano una propensione ad investire nel mattone \u00e8 un dato noto: il 73% delle famiglie abitano in case di propriet\u00e0 (fonte Eurostat). In Francia sono il 64,3% e in Germania soltanto il 52,6%.
\nIl dato che sorprende \u00e8 invece quello relativo ai beni mobili, cio\u00e8 contanti, conti in banca, titoli di stato, obbligazioni, azioni, assicurazioni e fondi pensionistici. Tenendo conto che il Prodotto Interno Lordo (PIL) dell\u2019Italia \u00e8 quasi 1.700 miliardi di euro, si pu\u00f2 calcolare che le attivit\u00e0 finanziarie degli italiani sono 2 volte e mezzo il PIL annuo. Questo indice di 2,5 \u00e8 molto significativo, poich\u00e9 colloca l\u2019Italia in vetta alla classifica dei pi\u00f9 importanti Paesi Europei. Infatti, la Francia ha un rapporto 2,2, la Germania 1,8.
\nInsomma, gli italiani mediamente sono pi\u00f9 ricchi dei francesi e dei tedeschi, sia per il valore delle abitazioni sia per la quantit\u00e0 di denaro disponibile o investito.
\nNon \u00e8 tutto. Anche considerando l\u2019attivit\u00e0 finanziaria negativa, cio\u00e8 i debiti contratti dalle famiglie, il risultato dell\u2019Italia non \u00e8 peggiore degli altri Paesi. Infatti, Visco ha affermato: \u201csulla ricchezza finanziaria netta delle famiglie incidono ovviamente anche le passivit\u00e0 finanziarie, rappresentate in misura prevalente dai mutui immobiliari. In termini aggregati esse restano contenute nel confronto internazionale: pesano per il 60% del reddito disponibile, contro valori vicini al 100% nella media dell\u2019area dell\u2019euro\u201d. La stima del debito complessivo delle famiglie italiane \u00e8 inferiore ai 1.000 miliardi di euro. Il che significa che l\u2019attivit\u00e0 finanziaria netta resta positiva per oltre 3.000 miliardi di euro.
\nDa questi dati si pu\u00f2 desumere che gli italiani sono in genere bravi risparmiatori e sono mediamente molto ricchi. Questa fotografia oggettiva non sembra coincidere con la percezione soggettiva che gli italiani hanno di s\u00e9 stessi. Ad esempio \u00e8 difficile credere davvero che i francesi e i tedeschi siano pi\u00f9 poveri. Eppure \u00e8 cos\u00ec.
\nC\u2019\u00e8 un altro dato interessante, che caratterizza gli italiani: dei 4.000 miliardi di euro di attivit\u00e0 finanziarie, la cifra investita in azioni di societ\u00e0 quotate in Borsa \u00e8 soltanto del 2,2%, mentre in Francia si tratta del 4,6% e in Germania del 5%. Insomma, le famiglie italiane non ripongono molta fiducia nelle quotazioni dei listini di Piazza Affari. Anche gli strumenti assicurativi e i fondi pensione non godono di molta fiducia: in Italia raccolgono il 21% della liquidit\u00e0, mentre in Francia siamo al 36,7% e in Germania al 36,9%. In definitiva, gli italiani sembrano investitori molto accorti (o conservatori), che puntano prevalentemente sui depositi bancari e postali (30,9%) e sui titoli di stato (10,7%).
\nProprio su questo punto, per\u00f2, si sofferma la relazione del Governatore Visco: \u201cBisogna infatti tenere conto dei cambiamenti importanti che hanno interessato la composizione della ricchezza finanziaria. Rispetto al passato i risparmiatori hanno aumentato gli investimenti in strumenti finanziari che, a fronte di rendimenti pi\u00f9 elevati rispetto ai depositi bancari e ai titoli di Stato, comportano l\u2019esposizione a rischi di varia natura: rischi di credito, di mercato, di liquidit\u00e0, di controparte. Diversificare i portafogli, ricercare le migliori opportunit\u00e0 per impiegare i risparmi, sono operazioni che richiedono valutazioni a volte molto complesse. La tecnologia ha reso pi\u00f9 facile accedere a nuovi prodotti e servizi finanziari di cui \u00e8 necessario conoscere le specificit\u00e0; nello stesso tempo sono aumentate le interconnessioni tra i mercati con un incremento, di cui spesso si ha poca consapevolezza, delle correlazioni e dei rischi di contagio tra i diversi strumenti. Stanno inoltre mutando, sotto la spinta dei cambiamenti demografici e delle conseguenti innovazioni normative, le forme di allocazione del risparmio pensionistico, con il trasferimento di una parte crescente dei rischi sui lavoratori\u201d.
\nQuesto scenario pone evidentemente un problema di controllo, che \u00e8 una delle funzioni di Banca d\u2019Italia. Su questo punto, per\u00f2, Ignazio Visco tende a scaricare le responsabilit\u00e0, mettendo le mani avanti. Infatti, nel suo intervento al Senato, cos\u00ec ha esordito: \u201cAlla tutela del risparmio e alla salvaguardia delle disponibilit\u00e0 finanziarie dei cittadini sono certamente oggi chiamate la regolamentazione e la vigilanza sul sistema finanziario. La rapida evoluzione delle strutture economiche e sociali intervenuta negli ultimi anni ha indebolito, tuttavia, la capacit\u00e0 dei vincoli posti ai comportamenti degli operatori finanziari di assicurare una tutela sostanziale degli interessi del risparmiatore\u201d.
\nSe anche la Banca d\u2019Italia si sente debole rispetto alla globalizzazione finanziaria e alla complessit\u00e0 del sistema, pare difficile dare applicazione all\u2019art. 47 della Costituzione, nel quale si afferma che \u201cla Repubblica incoraggia e tutela il risparmio in tutte le sue forme; disciplina, coordina e controlla l\u2019esercizio del credito\u201d.
\nD\u2019altra parte ha ragione il Governatore Visco quando sottolinea che \u201c\u00e8 quindi necessario innalzare il livello delle competenze finanziarie dei cittadini con un\u2019azione diffusa e organica di informazione e di educazione che consenta loro di valutare il pi\u00f9 correttamente possibile opportunit\u00e0 e rischi delle scelte di investimento. Le istituzioni hanno certamente un ruolo centrale nell\u2019attivazione di questo processo di informazione e di formazione; ad esso deve corrispondere la partecipazione attiva dei risparmiatori\u201d.
\nInfine, c\u2019\u00e8 una considerazione non banale, che contrasta con il ritmo dell\u2019alta velocit\u00e0 degli scambi borsistici: \u201cIn una societ\u00e0 in cui cresce la longevit\u00e0 dei suoi componenti aumenta l\u2019importanza di poter compiere scelte di risparmio e di investimento finanziario lungimiranti e consapevoli\u201d. Per tutelare\u00a0 il risparmio bisogna avere uno sguardo nitido e presbite, senza lasciarsi ingannare da proposte poco trasparenti e interessi molto alti, che nascondono sempre rischi elevati. Il risparmio, si sa, non va d\u2019accordo con l\u2019azzardo, nemmeno con quello finanziario.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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