Notre esprit n\u2019est capable de s\u00e9quencer que des fragments de la s\u00e9quence totale de l\u2019immense g\u00e9nome du chaos, c\u2019est pourquoi nous utilisons in\u00e9vitablement le terme \u00ab\u00a0effet papillon\u00a0\u00bb pour tenter d\u2019expliquer la conjonction vertigineuse des forces centrip\u00e8te et centrifuge qui finira par former le casse-t\u00eate non connect\u00e9 du chaos ordonn\u00e9 qui se pr\u00e9pare. Ainsi, l\u2019\u00ab\u00a0effet papillon\u00a0\u00bb appliqu\u00e9 \u00e0 des syst\u00e8mes complexes tels que la Bourse aurait pour effet collat\u00e9ral de rendre impossible la d\u00e9tection anticip\u00e9e d\u2019un avenir interm\u00e9diaire, puisque les mod\u00e8les quantiques qu\u2019ils utilisent ne seraient que des simulations bas\u00e9es sur des mod\u00e8les pr\u00e9c\u00e9dents (th\u00e9orie de l\u2019instabilit\u00e9 financi\u00e8re de Minsky). Ainsi, l\u2019inclusion d\u2019une seule variable incorrecte ou l\u2019apparition soudaine d\u2019une variable inattendue amplifie la marge d\u2019erreur de ces mod\u00e8les dans chaque unit\u00e9 de temps simul\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 d\u00e9passer m\u00eame la limite stratosph\u00e9rique du cent pour cent, donnant lieu \u00e0 un nouvel \u00e9clatement ou krach boursier.<\/p>\n
La bulle actuelle serait le produit de l\u2019euphorie de Wall Street et, par extrapolation, du reste des march\u00e9s boursiers mondiaux par suite des politiques mon\u00e9taires des grandes banques centrales mondiales, qui ont inond\u00e9 les march\u00e9s de centaines de milliards de dollars et d\u2019euros dans l\u2019espoir de relancer l\u2019\u00e9conomie apr\u00e8s la crise de 2008, combin\u00e9e au fait que les placements sans risque des investisseurs dans la dette am\u00e9ricaine ou allemande ne rapportent rien.<\/p>\n
La d\u00e9connexion de la r\u00e9alit\u00e9 de la part des investisseurs les aurait conduit \u00e0 justifier l\u2019exub\u00e9rance irrationnelle des march\u00e9s, cr\u00e9ant un monde virtuel de sp\u00e9culation financi\u00e8re qui n\u2019aurait rien \u00e0 voir avec l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle (commerce \u00e9olien) et qui les porte \u00e0 extrapoler les rendements actuels comme un droit \u00e0 la vie. Cela, combin\u00e9 \u00e0 la perte de cr\u00e9dibilit\u00e9 des agences de notation telles que Moody\u2019s, qui n\u2019avait pas pr\u00e9vu la crise de 2002, et \u00e0 l\u2019absence de contr\u00f4le par les r\u00e9gulateurs, aurait fait en sorte que le march\u00e9 reste insensible \u00e0 la d\u00e9gradation de la notation des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse et aux avertissements de la Fed qui, par l\u2019interm\u00e9diaire de son ancienne pr\u00e9sidente, Janet\u00a0Ellen, aurait averti que \u00ab\u00a0les march\u00e9s boursiers et obligataires sont tr\u00e8s valoris\u00e9s et qu\u2019il existe des risques potentiels sur les deux march\u00e9s\u00a0\u00bb.<\/p>\n
L\u2019exub\u00e9rance irrationnelle des march\u00e9s<\/strong><\/p>\n Le processus sp\u00e9culatif conduit \u00e0 acheter dans l\u2019espoir d\u2019obtenir des gains futurs substantiels, ce qui provoque une spirale ascendante \u00e9loign\u00e9e de toute base factuelle, et le prix de l\u2019actif atteint des niveaux stratosph\u00e9riques jusqu\u2019\u00e0 ce que la bulle finisse par \u00e9clater (\u00e9clatement) en raison de la vente massive d\u2019actifs et de l\u2019absence d\u2019acheteurs, ce qui entra\u00eene une chute soudaine et brutale des prix en dessous de leur niveau naturel (krach)\u00a0; pour citer Keynes\u00a0: \u00ab\u00a0Le march\u00e9 peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pourrez rester solvable\u00a0\u00bb. Ainsi, un investisseur est pr\u00eat \u00e0 payer un prix pour une action si celle-ci lui rapporte de l\u2019argent \u00e0 l\u2019avenir, de sorte que la valeur de cette action est le total des flux attendus, mais que le niveau de base des march\u00e9s boursiers mondiaux (o\u00f9 les profits et les multiplicateurs minimums convergent) serait situ\u00e9 \u00e0 des ann\u00e9es-lumi\u00e8re des niveaux actuels en raison du risque de protectionnisme \u00e9conomique. Cependant, la possibilit\u00e9 r\u00e9elle d\u2019un nouveau krach boursier passerait inaper\u00e7ue par la plupart des agences de notation en raison de la d\u00e9connexion de la r\u00e9alit\u00e9 qui les porterait \u00e0 justifier l\u2019exub\u00e9rance irrationnelle des march\u00e9s et \u00e0 rejeter les fonds alternatifs (hedge funds<\/em>)\u00a0; pour citer l\u2019iconoclaste John Kenneth Galbraith\u00a0: \u00ab\u00a0Il y a deux types de pr\u00e9visionnistes\u00a0en finances : ceux qui ne savent pas et ceux qui ne savent pas qu\u2019ils ne savent pas\u00a0\u00bb.<\/p>\n Y aura-t-il un nouveau krach boursier\u00a0?<\/strong><\/p>\n En raison de l\u2019\u00ab\u00a0effet Trump\u00a0\u00bb, les investisseurs am\u00e9ricains \u00e9taient dans l\u2019euphorie apr\u00e8s le pic ionosph\u00e9rique de 26 000 points du Dow Jones (rappelant le boom boursier des ann\u00e9es 20, pr\u00e9lude au krach boursier de 1929). Ils n\u2019ont donc pas pu percevoir le vertige de l\u2019altitude, mais les niveaux \u00e9lev\u00e9s de d\u00e9ficit aux \u00c9tats-Unis (1,5 billions de dollars en 2019) et le risque d\u2019un retour au protectionnisme conduira pour la premi\u00e8re fois les grands investisseurs \u00e0 r\u00e9duire leur exposition au risque. Cela entra\u00eenera une baisse du cours des actions et une r\u00e9\u00e9valuation de la dette souveraine (bon am\u00e9ricain avec un rendement sup\u00e9rieur \u00e0 3\u00a0%). Enfin, l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis acc\u00e9l\u00e9rera la prochaine hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en dollars am\u00e9ricains en 2018, ce qui incitera les investisseurs \u00e0 s\u2019\u00e9loigner des actifs en actions et les investisseurs baissiers \u00e0 prendre la barre de la bourse mondiale, ce qui se traduira par une psychose de vente qui finira par d\u00e9clencher l\u2019\u00e9clatement de la bulle boursi\u00e8re actuelle; comme le fait remarquer l\u2019iconoclaste Galbraith\u00a0: \u00ab\u00a0un jour viendra o\u00f9 le march\u00e9 boursier tombera apparemment sans limites\u00a0\u00bb. Cet \u00e9clatement aura comme effets collat\u00e9raux la famine financi\u00e8re des entreprises, la d\u00e9valuation subs\u00e9quente des devises d\u2019innombrables pays pour augmenter leurs exportations\u00a0; comme effets b\u00e9n\u00e9fiques le fait que les entreprises se verront forc\u00e9es de red\u00e9finir leurs strat\u00e9gies, d\u2019ajuster leurs structures, de restaurer leurs finances et de r\u00e9tablir leur cr\u00e9dit sur le march\u00e9 (comme ce fut le cas lors de la crise boursi\u00e8re de 2000-2002)\u00a0; et comme dommages collat\u00e9raux la ruine de millions de petits investisseurs encore \u00e9blouis par les lumi\u00e8res de la stratosph\u00e8re, la famine financi\u00e8re des entreprises et l\u2019effet domino qui s\u2019ensuit sur la d\u00e9claration de faillites.<\/p>\n <\/p>\n Traduit de l\u2019espagnol par Silvia Benitez<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Notre esprit n\u2019est capable de s\u00e9quencer que des fragments de la s\u00e9quence totale de l\u2019immense g\u00e9nome du chaos, c\u2019est pourquoi nous utilisons in\u00e9vitablement le terme \u00ab\u00a0effet papillon\u00a0\u00bb pour tenter d\u2019expliquer la conjonction vertigineuse des forces centrip\u00e8te et centrifuge qui finira…<\/p>\n","protected":false},"author":1505,"featured_media":622459,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[11386,100,40,163],"tags":[44991,18764,6876,44993,44992],"class_list":["post-622422","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-contenu-original","category-economie","category-international-fr","category-opinion-fr","tag-bulle-boursiere","tag-devaluation","tag-dollar","tag-inflation","tag-krach-boursier"],"yoast_head":"\n