En medio de la polarizaci\u00f3n electoral, sectores m\u00e1s reaccionarios de la derecha tradicional y la ultraderecha, acusan al gobierno de Gabriel Boric de haber \u00abrobado a manos llenas\u00bb, dejado al pa\u00eds al borde de la quiebra por un uso irresponsable de bonos soberanos y no haber construido \u00abnada\u00bb en infraestructura, con una deuda \u00ablejana al PIB\u00bb que hipoteca el futuro. Estas afirmaciones, repetidas en redes y medios opositores, simplifican realidades complejas y exageran cifras para generar p\u00e1nico.<\/p>\n
Sin embargo, los datos oficiales del Ministerio de Hacienda, Dipres y organismos internacionales como la OCDE y FMI muestran una gesti\u00f3n fiscal disciplinada: deuda p\u00fablica bruta en 43,2% del PIB al fin de 2025 (la menor alza en 17 a\u00f1os), ejecuci\u00f3n r\u00e9cord de inversi\u00f3n p\u00fablica y calificaciones soberanas estables (A\/A2). No hay crisis inminente ni desv\u00edo masivo; el gasto social aument\u00f3 responsablemente post-pandemia, sin comprometer la sostenibilidad.<\/p>\n
Ahora hablaremos de los famosos bonos soberanos de que hablan sectores de la ultraderecha, los vamos a definir propiamente, pero no se desesperen, luego explicaremos con ejemplos para comprensi\u00f3n de todos. Primero, los bonos soberanos son instrumentos de deuda emitidos por el gobierno para financiarse, como un pr\u00e9stamo colectivo de inversores (bancos, fondos) que se devuelve con intereses. No son exclusivos para infraestructura: sirven para cualquier gasto p\u00fablico autorizado por ley, como salarios administrativos, programas sociales o inversi\u00f3n productiva, siempre bajo reglas fiscales como la del Balance Estructural en Chile.<\/p>\n
T\u00e9cnicamente, Chile emiti\u00f3 bonos en UF (unidades de fomento, ajustadas por inflaci\u00f3n), d\u00f3lares y euros; por ejemplo, US$1.600 millones en enero 2025 (bono 5,65% al 2037), dentro de un plan anual ajustado. No son \u00abpara pagar cuentas\u00bb vs. \u00abinfraestructura\u00bb en blanco y negro: la ley presupuestaria asigna fondos por categor\u00edas, y bajo Boric (2022-2025) el 68,3% de la inversi\u00f3n capital se ejecut\u00f3 (r\u00e9cord hist\u00f3rico), financiada en parte por estos bonos. Imagina al vecino rico (gobierno): pide 100 pesos prestados (bono) para arreglar techo (infra) y pagar luz (sociales); si solo hiciera uno, colapsar\u00eda igual. Boric us\u00f3 bonos para ambos: Plan Nacional de Infraestructura (22.000 proyectos, US$366 billones a 2055) y PGU\/pensiones, sin quiebra porque ingresos tributarios crecieron 7,5%.<\/p>\n
\u00bfSigue siendo complejo de entender? Repasar\u00e9 el ejemplo del vecino en base a bonos soberanos para inversi\u00f3n. Ejemplo del vecino, as\u00ed funciona en la vida real: imagina que tu vecino rico (gobierno de Chile) necesita plata para arreglar su casa (infra) y pagar cuentas (sociales). Te pide 100 pesos prestados v\u00eda un papelito (bono soberano), promete devolver 105 en un a\u00f1o. T\u00fa compras en subasta primaria; si quieres venderlo antes, lo haces en el mercado secundario (como la bolsa para acciones). Boric emiti\u00f3 bonos para todo: us\u00f3 parte en obras reales (68% ejecuci\u00f3n r\u00e9cord, no cero), y social sin quiebra porque creci\u00f3 ingresos tributarios 7,5%. No desesperes: opositores dicen \u00abextremadamente endeudado\u00bb o \u00abno construy\u00f3 nada\u00bb, pero cifras muestran control fiscal (d\u00e9ficit bajando a 1,1%) y obras en marcha. Es como el vecino que arregl\u00f3 techo y pag\u00f3 luz, sin dejar deudas locas.<\/p>\n
Al inicio del mandato (2022), Boric hered\u00f3 el pa\u00eds con una deuda al 36% del PIB post-COVID; emisiones subieron moderadamente (total ~US$30.000 millones netos en 4 a\u00f1os), pero ejecuci\u00f3n de inversi\u00f3n pas\u00f3 de baja (2022-2023, por herencia y pandemia) a r\u00e9cord (91% identificada en 2025). Las cr\u00edticas de \u00abno construy\u00f3 nada\u00bb ignoran obras del MOP como el Puente Chacao o la cartera Biob\u00edo (1.890 en proyectos, US$15 mil millones). Con el ejemplo del vecino: empez\u00f3 pidiendo poco para emergencias (social post-estallido), luego ampli\u00f3 para remodelar la casa (infra 2025), pagando intereses bajos (5,32% bono 10 a\u00f1os) gracias a la confianza internacional en Chile. An\u00e1lisis: no ideal (crecimiento PIB ~2%), pero controlado, no un \u00abrobo\u00bb.<\/p>\n
Evoluci\u00f3n: 2022-2023 prioriz\u00f3 gasto corriente (b\u00e1sicamente salud y subsidios) en raz\u00f3n de la crisis heredada del gobierno de Pi\u00f1era, elevando la deuda a 39%; 2024-2025 gir\u00f3 todo a inversi\u00f3n (MOP +32% ejecuci\u00f3n mayo 2025), recortando 14 programas sociales para disciplina fiscal. Los Bonos no \u00abcausaron quiebra\u00bb: las amortizaciones cubiertas, d\u00e9ficit bajando a 1,1% PIB 2026. Volvamos con el vecino anal\u00f3gico: al principio prest\u00f3 para comida (social), luego para garage (infra); hoy vende activos viejos para pagar, sin vender la casa. La oposici\u00f3n deliberadamente exagera al comparar con pre-pandemia, olvidando shock global. El gobierno de Gabriel Boric ha obrado financieramente de forma responsable en el marco del contexto mundial y coyuntural.<\/p>\n
La tesis se sostiene con hechos: Chile no est\u00e1 en quiebra ni fuera de norma. Una deuda del 43,2% del PIB es baja vs. la OCDE (86% promedio; EE.UU. mantiene una deuda del 1.08%, y Jap\u00f3n de 200%); en LATAM, Chile lidera en sostenibilidad (Per\u00fa 32%, Chile 43%, Ecuador 53%; vs. Brasil 90%, y Argentina 77%). La calificaci\u00f3n estable del pa\u00eds evita tasas de inter\u00e9s altas; el mismo FMI proyecta una senda descendente post-2027. El \u00abRobo a manos llenas\u00bb carece base: auditor\u00edas de la Dipres confirman ejecuci\u00f3n legal, sin desv\u00edos masivos. El vecino no quebr\u00f3: prest\u00f3 de forma responsable, construy\u00f3 y paga.<\/p>\n
Boric entrega a fin de este 2025 al pa\u00eds con una deuda bruta de US$148.000 millones (43,2% PIB proyectado), una posici\u00f3n financiera neta de -39%, y d\u00e9ficit estructural camino a cero (meta 2029). Contraste con OCDE: muy bajo vs. los pa\u00edses pares con PIB similar (Espa\u00f1a 110%, Italia 140%). En LATAM, somos los top 2 m\u00e1s bajos (Per\u00fa, Chile); estamos bajo Brasil, M\u00e9xico y Argentina, los gigantes de la regi\u00f3n. Mientras hoy la ciudadan\u00eda chilena vota por el pr\u00f3ximo gobierno en segunda vuelta, puede sufragar tranquila, porque hereda estabilidad fiscal, planes infra largos y confianza de los mercados, no una bomba.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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