{"id":2648106,"date":"2025-10-27T18:02:25","date_gmt":"2025-10-27T18:02:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.pressenza.com\/?p=2648106"},"modified":"2025-10-27T18:02:25","modified_gmt":"2025-10-27T18:02:25","slug":"chile-coyuntura-economica-crisis-ajuste-y-estancamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pressenza.com\/es\/2025\/10\/chile-coyuntura-economica-crisis-ajuste-y-estancamiento\/","title":{"rendered":"Chile. Coyuntura econ\u00f3mica: crisis, ajuste y estancamiento"},"content":{"rendered":"

por Cecilia P\u00e9rez Aspe, Arturo Mancilla Salgado y Andr\u00e9s Figueroa Cornejo<\/p>\n

Seg\u00fan el \u00faltimo informe econ\u00f3mico del Banco Mundial para Am\u00e9rica Latina y el Caribe, la econom\u00eda regional aumentar\u00e1\u00a0un 2,1 % en 2025, con un alza de hasta el 2,4 % en 2026, lo que la convierte en la regi\u00f3n de menor crecimiento en el mundo. La baja inversi\u00f3n, el endeudamiento elevado y un entorno externo cambiante constituyen los principales obst\u00e1culos y condiciones para la acumulaci\u00f3n y reproducci\u00f3n del capital.<\/p>\n

Por su parte, el Fondo Monetario Internacional se\u00f1ala que \u00abEl aumento de la incertidumbre y los cambios en las pol\u00edticas est\u00e1n redefiniendo las perspectivas fiscales. Las proyecciones de deuda p\u00fablica mundial se han revisado al alza, y los aranceles, la incertidumbre, la volatilidad del mercado, el mayor gasto en defensa y los problemas de la ayuda externa est\u00e1n intensificando los riesgos. Los pa\u00edses deben implementar ajustes fiscales graduales en marcos cre\u00edbles a mediano plazo para reducir la deuda y constituir reservas frente a la elevada incertidumbre. Las reformas de los principales programas de gasto, como los subsidios a la energ\u00eda y las pensiones, son fundamentales para reducir las vulnerabilidades fiscales y fomentar el crecimiento. La aceptaci\u00f3n de las partes interesadas es esencial para ejecutar estas reformas. Para reforzar el apoyo del p\u00fablico es necesario un dise\u00f1o estrat\u00e9gico, una comunicaci\u00f3n eficaz, redes de seguridad s\u00f3lidas y confianza en la gobernanza\u00bb. Como se advierte, la lectura y mandato del FMI (cuya mayor cantidad de capitales destinados al cr\u00e9dito para los Estados proviene de las arcas fiscales de EEUU) ordena e impone con precisi\u00f3n los requisitos para acceder a sus pr\u00e9stamos a los Estados dependientes.<\/p>\n

Chile<\/strong><\/p>\n

El actual gobierno chileno se encamina a ser uno de los dos que ha mostrado las menores tasas de crecimiento econ\u00f3mico desde el retorno a las administraciones civiles\u00a0en 1990: 2,2% en 2022; 0,5% en 2023, 2,6% en 2024 y un estimado 2,5% en 2025, o 1,95% en promedio. En el segundo gobierno de Michelle Bachelet esta tasa fue de\u00a0un\u00a01,8%. Las cifras se ubican en el contexto de la ca\u00edda tendencial del crecimiento durante la \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n

Entre 2014 y 2023,\u00a0la econom\u00eda chilena creci\u00f3 al 1,9% en promedio, mientras que en la d\u00e9cada anterior lo hab\u00eda hecho al 4,8%. La actual administraci\u00f3n de La Moneda, en todo caso, destaca por su mediocre desempe\u00f1o. En el informe de perspectivas econ\u00f3micas mundiales de junio de 2023, el Banco Mundial adjudicaba las recesivas tasas de crecimiento que la econom\u00eda chilena evidenciaba ese a\u00f1o al impacto de tres trimestres negativos en 2022, los que a su vez hab\u00edan sido provocadas por el \u201cretiro abrupto de todos los est\u00edmulos monetarios fiscales y cuasi fiscales\u201d que el Estado hab\u00eda implementado durante la pandemia, y a la puesta en pr\u00e1ctica a partir de 2022 de elevadas tasas de inter\u00e9s y otras medidas que contrajeron la liquidez. (Banco Mundial,\u00a0June 2023 Global Economic Prospects. En\u00a0https:\/\/openknowledge.worldbank.org\/handle\/10986\/39846<\/a>).<\/p>\n

Los bajos niveles de crecimiento son un efecto directo de la ca\u00edda sostenida de la inversi\u00f3n.\u00a0Mientras que en la d\u00e9cada de 2000 a 2009,\u00a0la tasa de crecimiento de la inversi\u00f3n fue cercana al 9%, en la d\u00e9cada siguiente \u20132010 a 2019\u2013 se redujo a un 4%. La formaci\u00f3n bruta de capital fijo (FBCF o valor de las compras menos las ventas de activos fijos (tecnolog\u00eda productiva)), medida de la inversi\u00f3n, fue negativa en 2023 y en 2024. Destaca, adem\u00e1s, un desempe\u00f1o muy dispar entre la inversi\u00f3n en miner\u00eda, que ha crecido a lo largo del \u00faltimo lustro, y la que se observa en los dem\u00e1s sectores, que se ha mantenido plana.<\/p>\n

Las elevadas tasas de inter\u00e9s del precio del dinero local (fijadas por el Banco Central) y la depreciaci\u00f3n del peso frente al d\u00f3lar han sido dos de los factores que han contribuido al estancamiento en la inversi\u00f3n y en el consumo. El incremento de las tasas de inter\u00e9s de largo plazo impacta en el financiamiento hipotecario para la vivienda y en la inversi\u00f3n, mientras que el alza en las tasas de corto plazo afecta negativamente el consumo de las personas.<\/p>\n

Uno de los motivos del alza en el precio del d\u00f3lar es la avidez de los empresarios chilenos por invertir en el extranjero (fuga de capitales). Parte de esa inversi\u00f3n es especulativa, comprando bonos del tesoro estadounidense, acciones o propiedades. Hasta 2018, la inversi\u00f3n de la industria inmobiliaria se realizaba en un 80% dentro del pa\u00eds y en un 20% fuera; en la actualidad esa proporci\u00f3n se ha invertido. Entre los destinos preferidos se encuentran Estados Unidos, sobre todo Miami, Espa\u00f1a y Portugal.<\/p>\n

Las altas tasas de inter\u00e9s que mantiene el Banco Central de Chile se orientan, en la realidad, a mantener bajo el tipo de cambio del d\u00f3lar m\u00e1s que para\u00a0enfrentar de manera directa la inflaci\u00f3n. Es que dadas las tasas de inter\u00e9s estadounidenses, que est\u00e1n sobre lo habitual durante la \u00faltima d\u00e9cada, a los empresarios nacionales les es \u201cm\u00e1s atractivo\u201d invertir en bonos del tesoro norteamericano o en otros instrumentos financieros en el extranjero, para lo que deben comprar d\u00f3lares.<\/p>\n

De acuerdo con informaci\u00f3n tributaria correspondiente al 30 de junio de 2025, el total de inversiones de capitales chilenos en el exterior en 2024,\u00a0\u00abfue de $154 millones de millones de pesos, o unos $161.000 millones de d\u00f3lares. Dicha cifra representa la mitad del total del tama\u00f1o de la econom\u00eda chilena\u201d. Los montos han ido creciendo en el tiempo. En 2018 esta fuga de capitales correspondi\u00f3 al 33% del PIB, inferior al 50% actual\u00a0(El Mercurio,\u00a013 de octubre de 2025.\u00a0La salida de capitales chilenos aumenta y los montos representan la mitad de la econom\u00eda del pa\u00eds.) Los destinos privilegiados fueron Estados Unidos, Colombia, Brasil, Per\u00fa, Gran Breta\u00f1a, Canad\u00e1 y Luxemburgo. Por tratarse de cifras provenientes de declaraciones de impuestos, es de suponer que los n\u00fameros reales son superiores. El capital, como se sabe, busca rentabilidad por sobre todas las cosas, por lo que cualquier criterio de patriotismo no le concierne.<\/p>\n

La productividad del trabajo, que incide en las tasas de crecimiento econ\u00f3mico, se ha mantenido estancada o ha ca\u00eddo. La variaci\u00f3n de la productividad fue cero en 2024, menos uno en 2023 y menos cuatro y medio en 2022, lo que ha significado que a\u00fan no se recupera en relaci\u00f3n a\u00a0su nivel de pre pandemia.\u00a0En la d\u00e9cada de 1990, el incremento en la productividad total de factores (PTF) superaba el 3% anual y aportaba significativamente al crecimiento econ\u00f3mico. Entre 2001 y 2005, este aumento baj\u00f3 a 1,3% de promedio anual, y entre 2006 y 2010 cay\u00f3 a un 0,2%. Desde entonces se estanc\u00f3. Inciden en esta situaci\u00f3n, sobre todo, la menor inversi\u00f3n en tecnolog\u00eda, las enormes deficiencias en el sistema educacional y la escasa preocupaci\u00f3n de los grandes empresarios por capacitar a la fuerza de trabajo que\u00a0compran.\u00a0Para ilustrar\u00a0uno de estos aspectos, la inversi\u00f3n en Chile en investigaci\u00f3n y desarrollo corresponde solo al 0,4% del PIB, frente al 2,4% promedio de los pa\u00edses\u00a0OCDE.<\/p>\n

El estancamiento en la productividad incide en el escaso crecimiento, pero se trata de un factor de mediano y largo plazo, y de car\u00e1cter estructural. En lo inmediato, lo fundamental han sido las pol\u00edticas de austeridad impulsadas por el actual gobierno:\u00a0la combinaci\u00f3n de una pol\u00edtica monetaria excesivamente restrictiva, en la que inciden las elevadas tasas de inter\u00e9s, y un shock fiscal de envergadura, con un corte del gasto fiscal de 24% en 2022.<\/p>\n

Los empresarios que dependen del cr\u00e9dito para funcionar, y que comparten todas las premisas del r\u00e9gimen econ\u00f3mico, criticaron que el alza de tasas lleg\u00f3 demasiado alto y que se mantuvo en la cima por tiempo excesivo. El Banco Central elev\u00f3 la tasa rectora por sobre el 2% en octubre de 2021, la llev\u00f3 a 7% en marzo de 2022 y a 11,25% en octubre de ese mismo a\u00f1o, donde la mantuvo hasta fines de julio del a\u00f1o siguiente. En diciembre de 2023, la tasa estaba a\u00fan en 8,25% y baj\u00f3 del 6% reci\u00e9n en junio de 2024. En diciembre de 2024 era\u00a0de\u00a05%.<\/p>\n

Haci\u00e9ndose eco de las cr\u00edticas al nivel tan elevado de las tasas, el diario\u00a0La Tercera\u00a0inform\u00f3 en noviembre de 2023 que, seg\u00fan datos de Bloomberg,\u00a0Chile ten\u00eda la quinta tasa de pol\u00edtica monetaria real m\u00e1s alta del mundo: \u201cLa tasa de pol\u00edtica real es muy contractiva. De acuerdo a los datos de Bloomberg,\u00a0Chile tiene actualmente [noviembre de 2023] una TPM real de 3,9% (TPM nominal de 9% menos inflaci\u00f3n de 5,1%), nivel que solo es superado por las tasas reales de Ucrania (12,9%), Brasil (7,6%), Rusia (7%) y M\u00e9xico (6,8%). Como referencia, en Estados Unidos esa tasa real llega actualmente a 1,8%; en Alemania a 0,2% y en varios otros pa\u00edses est\u00e1 en terreno negativo, como Irlanda (-2,4%) y Suecia (-2,5%). [\u2026] A mediados de 2023 ya se levantaban algunas voces que hac\u00edan ver lo restrictiva de la pol\u00edtica monetaria. En esa oportunidad varios expertos tem\u00edan los riesgos de un sobreajuste de la econom\u00eda, la que ya mostraba cifras negativas\u201d. (La Tercera.\u00a0Tasa de inter\u00e9s real de Chile es la quinta m\u00e1s alta del mundo y economistas difieren sobre la necesidad de ese nivel. 2 de noviembre 2023. En\u00a0https:\/\/www.latercera.com\/pulso\/noticia\/tasa-de-interes-real-de-chile-es-la-quinta-mas-alta-del-mundo-y-economistas-difieren-sobre-la-necesidad-deese-nivel\/6V2VAPKEGZHP7NVMYB34R5HCOQ\/#<\/a>).<\/p>\n

Lo cierto es que la pol\u00edtica econ\u00f3mica de este gobierno ha fracasado.\u00a0El ajuste fiscal y las elevadas tasas de inter\u00e9s provocaron una cuasi recesi\u00f3n, lo que implic\u00f3 que los ingresos tributarios del Estado cayeron de manera importante. Ello caus\u00f3 que el\u00a0equipo econ\u00f3mico del gobierno\u00a0no logr\u00f3\u00a0cumplir sus propias metas fiscales. La respuesta fue acudir a otras fuentes de ingresos, como al mencionado fondo de estabilizaci\u00f3n y tambi\u00e9n endeudarse p\u00fablicamente, mediante la venta de bonos soberanos.<\/p>\n

La justificaci\u00f3n del gobierno y de los partidos que lo integran y que lo respaldan para aplicar esta draconiana pol\u00edtica de austeridad neoliberal es la elevada inflaci\u00f3n.<\/p>\n

La inflaci\u00f3n baj\u00f3 en 2023, pero volvi\u00f3 a subir el a\u00f1o siguiente. Al d\u00eda de hoy, en el mundo \u2013sobre todo en los pa\u00edses desarrollados\u2013, ha quedado establecido que las causas fundamentales de la inflaci\u00f3n se relacionaron m\u00e1s bien con la oferta que con la demanda, principalmente con problemas que surgieron en la producci\u00f3n y cadenas de suministro de diversos bienes y servicios en el per\u00edodo de la pandemia de Covid, de los cuales los m\u00e1s mencionados son\u00a0los microchips, los autom\u00f3viles y otros bienes durables.<\/p>\n

A aquello se sum\u00f3\u00a0el incremento de los m\u00e1rgenes de ganancia de empresas monop\u00f3licas y oligop\u00f3licas que subieron a voluntad los precios,\u00a0aprovechando su sitial de dominaci\u00f3n en el mercado, como por ejemplo las distribuidoras de alimentos, las cadenas de farmacias y las importadoras de bienes y servicios;el alza internacional de precios \u2013como del petr\u00f3leo, el trigo y el aceite de maravilla provocada por el conflicto Rusia \/\u00a0Ucrania\u2013;\u00a0el fin de los subsidios implementados durante la pandemia y el aumento de las tarifas\u00a0en numerosos pa\u00edses;\u00a0el impacto sobre la producci\u00f3n y, por lo tanto, sobre la oferta,\u00a0de eventos climatol\u00f3gicos extremos en diversas regiones producto de la crisis ambiental;\u00a0el alza sin retorno de los precios de venta y arriendo de viviendas, dado que en la mayor\u00eda de pa\u00edses los propietarios son grandes fondos financieros y otros entes especuladores; y en Chile\u00a0la devaluaci\u00f3n del peso frente al d\u00f3lar que encareci\u00f3 las importaciones.<\/p>\n

Ninguno\u00a0de los fen\u00f3menos enumerados\u00a0se resuelve o contrarresta con el alza de las tasas de inter\u00e9s y la contracci\u00f3n monetaria, como se ha pretendido hacer en Chile.<\/p>\n

Para las peque\u00f1as y medianas empresas las elevadas tasas de inter\u00e9s hacen prohibitivo optar a un cr\u00e9dito, mientras que los grandes empresarios prefieren endeudarse en el extranjero. Adem\u00e1s, no solo se ha tratado de un alza en las tasas, sino que tambi\u00e9n han crecido las restricciones que dejan fuera a una gran cantidad de quienes requieren endeudarse, ya se trate de un cr\u00e9dito de consumo, un cr\u00e9dito hipotecario o un cr\u00e9dito comercial para sortear las necesidades fundamentales.<\/p>\n

De fondo se desenvuelve otro fen\u00f3meno, el de los impagos y las quiebras que dejan fuera a muchas empresas y personas de la posibilidad de acceder a un cr\u00e9dito. Los impagos han crecido sobre todo en las firmas de menor tama\u00f1o y en los sectores del comercio, construcci\u00f3n e industria inmobiliaria, que se encuentran entre los m\u00e1s afectados por la ca\u00edda del consumo, algo que se debe, a su vez, a la contracci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica.\u00a0Por ejemplo, se ha informado que a fines de 2024 el \u00edndice de cuota impaga de las empresas inmobiliarias hab\u00eda alcanzado el valor m\u00e1s alto en los \u00faltimos quince a\u00f1os y que las constructoras tambi\u00e9n hab\u00edan aumentado su impago bancario hasta\u00a0niveles preocupantes. La explicaci\u00f3n dada es que el alza de costos, una demanda muy d\u00e9bil y condiciones de financiamiento restrictivas derivaron\u00a0en el aumento de la cantidad de viviendas y oficinas acumuladas, no vendidas\u00a0(plusval\u00eda no realizada).<\/p>\n

En diciembre de 2024, la C\u00e1mara Chilena de la Construcci\u00f3n inform\u00f3\u00a0que la venta de viviendas nuevas hab\u00eda disminuido un 15% en el tercer trimestre del a\u00f1o y que el n\u00famero total de viviendas sin vender alcanzaba 105 mil unidades, una situaci\u00f3n no registrada en los diez a\u00f1os previos; es decir, ni siquiera durante la pandemia en 2020-2021. Las ventas a nivel nacional alcanzaron el menor registro de las \u00faltimas dos d\u00e9cadas en 2022.<\/p>\n

En relaci\u00f3n a las quiebras empresariales, entre las m\u00e1s grandes, con ingresos anuales superiores a 100.000 unidades de fomento, es decir, 3,8 millones de d\u00f3lares, en 2023 aumentaron un 27% respecto del a\u00f1o previo.\u00a0Las quiebras de empresas medianas, por su parte, fueron de un 8,5 % m\u00e1s elevadas que en 2022, mientras que las microempresas fueron las m\u00e1s golpeadas, al aumentar 23,6% la cantidad de quiebras en 2023 comparado con 2022.<\/p>\n

Los impagos de cr\u00e9ditos y obligaciones financieras de parte de las personas tambi\u00e9n se han elevado. En marzo de 2024, el Banco Central indic\u00f3\u00a0en cuanto a los cr\u00e9ditos de consumo,\u00a0que\u00a0la mora est\u00e1 en m\u00e1ximos desde la crisis de 2009. En los cr\u00e9ditos comerciales su nivel es el m\u00e1s alto,\u00a0al menos desde hace 15 a\u00f1os, y respecto de los hipotecarios se registra el mayor nivel desde julio de 2020.<\/p>\n

Empleo<\/strong><\/p>\n

La\u00a0crisis ha afectado al empleo. Seg\u00fan las cifras oficiales, durante 2024 la tasa de desocupaci\u00f3n anual promedio fue 8,6%. Entre los ocupados, la tasa de informalidad es 27%. El muy bajo crecimiento econ\u00f3mico desde 2022 ha provocado que Chile sea uno de los pocos pa\u00edses en el mundo que a\u00fan no recupera la situaci\u00f3n del empleo que exist\u00eda antes de la pandemia (tasa de desempleo de 7,8%). Asimismo, las medidas tomadas por el Estado durante el per\u00edodo 2020-2021 de cuarentenas, cierres de establecimientos, prohibiciones en el normal funcionamiento de la sociedad y represi\u00f3n sanitaria fueron especialmente dr\u00e1sticas en relaci\u00f3n a lo que ocurri\u00f3 en la mayor\u00eda de los dem\u00e1s pa\u00edses, lo que\u00a0condujo a la mayor p\u00e9rdida de puestos de trabajo en la historia del pa\u00eds, con niveles de desempleo que alcanzaron el 13,1%. La crisis de 1982-1983 hab\u00eda implicado una ca\u00edda de 6,4% en el empleo, la crisis asi\u00e1tica de 1997, una ca\u00edda de 3% y la crisis de 2008, una ca\u00edda de 1,6%.<\/p>\n

Seg\u00fan investigaciones de la Fundaci\u00f3n SOL,\u00a0basadas en fuentes oficiales, al t\u00e9rmino del segundo trimestre del 2025, la mitad de las y los trabajadores en Chile gana menos de $611.000 mil pesos; el sueldo m\u00ednimo en el pa\u00eds es de $529.000 brutos; tras cotizaciones de salud, previsi\u00f3n y cesant\u00eda, queda\u00a0en\u00a0$429.000 l\u00edquidos.\u00a0Para un grupo familiar de tres personas, la l\u00ednea de la pobreza es hoy de $850.000 l\u00edquidos, mientras que el salario m\u00ednimo es de $429.000 l\u00edquidos. La pobreza en Chile llega a un 22,3 % de la poblaci\u00f3n, casi igual al promedio de los dem\u00e1s pa\u00edses latinoamericanos; la mitad de los trabajadores contratados se salta el almuerzo por sobrecarga laboral y porque los alimentos de calidad son muy caros; la gente que no trabaja en lo que estudi\u00f3 gana la mitad de los que s\u00ed se desempe\u00f1an en sus profesiones; las mujeres trabajadoras, por la misma labor, ganan un 25 % menos que los hombres; los cr\u00e9ditos hipotecarios se pagan en UF, pero los sueldos en pesos.\u00a0Esto es,\u00a0los dividendos para la casa propia son cada vez m\u00e1s caros con el tiempo; el promedio de la\u00a0deuda personal es de casi $2.000.000 de pesos, y el 25% de los mayores de 18 a\u00f1os est\u00e1n morosos, o sea, casi 4 millones de personas.<\/p>\n

Otras fuentes indican que, en promedio se necesitan alrededor de $1.500.000 para \u00abvivir tranquilo\u00bb en Santiago de Chile, contando los gastos m\u00ednimos en\u00a0vivienda, transporte, alimentos, salud y ocio. Ahora bien, si surgen imprevistos, enfermedades catastr\u00f3ficas y gastos adicionales, otra es la historia.<\/p>\n

A su vez, la Organizaci\u00f3n Internacional del Trabajo (OIT) realiz\u00f3 un an\u00e1lisis de la situaci\u00f3n laboral en Chile y public\u00f3 las conclusiones en noviembre de 2024 en un documento denominado \u201c\u00bfCu\u00e1n at\u00edpico es el desempe\u00f1o del mercado laboral chileno?\u201d que se encuentra en\u00a0https:\/\/www.ilo.org\/es\/publications\/cuan-atipico-es-el-desempeno-del-mercado-laboral-chileno\u00a0Las conclusiones m\u00e1s importantes comunican\u00a0que\u00a0la no recuperaci\u00f3n de las tasas de empleo en Chile de acuerdo a las cifras prepandemia, se expresa en que la ocupaci\u00f3n se situ\u00f3 en un 55,9% en 2023, en comparaci\u00f3n con el 58,3% en 2019. Vale recordar que la tasa de ocupaci\u00f3n se calcula sobre el total de la poblaci\u00f3n en edad de trabajar, es decir, sobre una f\u00f3rmula m\u00e1s real que el c\u00e1lculo de desempleo que solo considera a la fracci\u00f3n de esa poblaci\u00f3n que trabaja o que busca empleo.<\/p>\n

La OIT estima\u00a0que la explicaci\u00f3n del rezago en la tasa de ocupaci\u00f3n en Chile est\u00e1 dada por\u00a0la magnitud de la ca\u00edda en el empleo que provocaron las medidas de coerci\u00f3n aplicadas por el Estado durante la pandemia que super\u00f3 a la gran mayor\u00eda de otros pa\u00edses en el continente, y por el escaso crecimiento que se dio a partir del a\u00f1o 2022, responsabilidad del actual gobierno que ha implementado una pol\u00edtica de ajuste que ha impactado negativamente en el consumo y en la inversi\u00f3n, con un consecuente efecto en el empleo en sectores intensivos en mano de obra, como agricultura, industria, construcci\u00f3n y comercio. Es decir, en ambos casos se trat\u00f3 de pol\u00edticas claramente anti trabajadores, anti populares y de disciplinamiento social implementadas por la\u00a0\u00e9lite.<\/p>\n

Durante la pandemia, en comparaci\u00f3n con los dem\u00e1s pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina, el PIB chileno no cay\u00f3 de manera excesiva, la baja se ubic\u00f3 en el promedio. Por ello, no fueron causas estrictamente econ\u00f3micas las que provocaron la intensidad desmedida de la contracci\u00f3n de la ocupaci\u00f3n, que en Chile fue mucho m\u00e1s alta que en la gran mayor\u00eda de los pa\u00edses de la regi\u00f3n. Como apunta\u00a0el informe de la OIT, \u201cel impacto de la pandemia en la tasa de ocupaci\u00f3n en 2020 en Chile fue mucho mayor que el impacto en el PIB, siendo un caso extremo en la regi\u00f3n, al cual solo Costa Rica se acerca\u201d.<\/p>\n

Respecto de lo ocurrido el a\u00f1o 2023, el informe de la OIT se\u00f1ala\u00a0que\u00a0\u201cLa tasa de desocupaci\u00f3n en la mayor\u00eda de los pa\u00edses ya hab\u00eda regresado a niveles por debajo de los registrados en pre pandemia, con excepci\u00f3n de Per\u00fa, Chile y Panam\u00e1. No obstante, en el caso de Chile, como se mencion\u00f3, lo observado en 2023 se dio en un contexto de nulo crecimiento econ\u00f3mico, mientras que el PIB regional en su conjunto creci\u00f3 en torno al 2,2% ese a\u00f1o, lo que facilit\u00f3 que en 11 pa\u00edses de la regi\u00f3n las tasas de desocupaci\u00f3n en 2023 continuaran la senda decreciente que empez\u00f3 en 2021\u201d. (Organizaci\u00f3n Internacional del Trabajo. 22 de noviembre 2024.\u00a0\u00bfCu\u00e1n at\u00edpico es el desempe\u00f1o del mercado laboral chileno?\u00a0En\u00a0https:\/\/www.ilo.org\/es\/publications\/cuan-atipico-es-el-desempeno-del-mercado-laboral-chileno<\/a>).<\/p>\n

Otra caracter\u00edstica de la evoluci\u00f3n del empleo en el caso chileno es la gran heterogeneidad en la recuperaci\u00f3n. Mientras los trabajadores asalariados privados y p\u00fablicos y los por cuenta propia ya recuperaron sus niveles de empleo pre pandemia, los empleadores, familiares no remunerados y trabajadores en los hogares (dom\u00e9sticos) est\u00e1n muy rezagados. Esto implica que tanto las medidas represivas adoptadas en 2020, como el severo ajuste implementado a partir de 2022, han afectado a esas categor\u00edas \u2013propias de peque\u00f1as empresas y de microempresas\u2013 m\u00e1s que a otras. El nivel de empleo de asalariados p\u00fablicos y privados no cay\u00f3 mucho en 2020, lo que se explica porque tanto el Estado, en sus diversos niveles, como las empresas privadas de mediano y gran tama\u00f1o mantuvieron trabajando a su fuerza laboral durante la pandemia. El grueso del impacto de las medidas represivas adoptadas en 2020 cay\u00f3 sobre los trabajadores informales y, como ya se\u00f1alamos, los de las peque\u00f1as empresas.<\/p>\n

Presupuesto 2026<\/strong><\/p>\n

El proyecto de Ley de Presupuesto 2026 elaborado por el gobierno central se tramita actualmente en el congreso nacional. El presupuesto fiscal en las democracias liberales es la s\u00edntesis del cumplimiento o no de las promesas de campa\u00f1a de los gobiernos electos.<\/p>\n

De igual modo, el presupuesto fiscal de Chile es la ley anual que define los ingresos y gastos del Estado, determinando cu\u00e1nto y en qu\u00e9 se puede gastar durante el a\u00f1o siguiente. Constituye el principal instrumento de pol\u00edtica fiscal, pues refleja las prioridades del gobierno en \u00e1reas como salud, educaci\u00f3n, vivienda, obras p\u00fablicas\u00a0e infraestructura, entre otras, y al mismo tiempo\u00a0debe resguardar la sostenibilidad de las finanzas p\u00fablicas.<\/p>\n

En el 2024, el d\u00e9ficit fiscal de Chile alcanz\u00f3\u00a0un -2,9% del PIB, superando la proyecci\u00f3n inicial de -1,9%. Una situaci\u00f3n similar se observa para 2025, con proyecciones que han pasado de -1,6% a -1,8% y, m\u00e1s recientemente, a -2,2%.<\/p>\n

Para contextualizar, el exceso de gasto para este a\u00f1o equivale a una cifra similar a la que se proyecta recaudar mediante la Ley de Cumplimiento Tributario 2026.\u00a0Este deterioro fiscal ejerce presi\u00f3n sobre la\u00a0deuda p\u00fablica, que ya sobrepasa el 42% del PIB, y ha obligado a utilizar recursos en cubrir el d\u00e9ficit que originalmente estaban destinados a otros fines, como los US$3.400 millones provenientes de CORFO en 2023 y los US$2.407 millones del Fondo de Estabilizaci\u00f3n Econ\u00f3mica y Social (FEES) en 2024. De acuerdo al FMI, la deuda p\u00fablica no debe superar ni acercarse al 45 % respecto del PIB, de los contrario se encarecen los cr\u00e9ditos y aumenta el indicador de riesgo-pa\u00eds para los grandes inversores.<\/p>\n

En este marco,\u00a0la discusi\u00f3n institucional presupuestaria trasciende lo meramente t\u00e9cnico y adquiere una relevancia pol\u00edtica y social al buscar conciliar la sostenibilidad fiscal con las crecientes demandas de gasto en \u00e1reas sociales como salud, educaci\u00f3n, vivienda e infraestructura, y al mismo tiempo se pretende resguardar\u00a0la\u00a0credibilidad de las reglas fiscales y la estabilidad macroecon\u00f3mica, principal preocupaci\u00f3n de las clases due\u00f1as de los medios de producci\u00f3n y del capital.<\/p>\n

De acuerdo al texto emitido oficialmente por el gobierno, la contracci\u00f3n general del presupuesto 2025 para el sector p\u00fablico equivale a m\u00e1s de un 3%\u00a0en comparaci\u00f3n al presupuesto del a\u00f1o anterior.<\/p>\n

El argumento fundamental empleado por el gobierno para dar cuenta de la contracci\u00f3n presupuestaria tiene que ver con el porcentaje de deuda p\u00fablica emitida hasta ahora, la cual en t\u00e9rminos brutos es del 42,3%\u00a0respecto del PIB del a\u00f1o 2024. En documentos\u00a0oficiales de la administraci\u00f3n de La Moneda, el incremento de la deuda p\u00fablica se explicar\u00eda por el exceso de gastos fiscales en la Pensi\u00f3n Garantizada Universal (PGU), deudas de arrastre provenientes del Covid, vaivenes en los precios internacionales de los minerales (cobre, litio, otros), o sea por el d\u00e9ficit estructural de la balanza de pagos, y la proyecci\u00f3n fallida de obtener mucho mayores ingresos v\u00eda diversas inversiones y tributaciones.<\/p>\n

Esto es, la estrechez fiscal que golpea a las clases trabajadoras y populares est\u00e1 vinculada a las \u00abrecomendaciones\u00bb del Banco Mundial y el FMI entre otras cosas.\u00a0Estas entidades productoras de deuda, para prestar barato a los Estados, exige el pago prioritario de los intereses de la deuda p\u00fablica, a costa de los recursos destinados a la inversi\u00f3n social, as\u00ed como la ejecuci\u00f3n de recortes violentos en el gasto ordinario (compras normales que realiza el Estado), y jam\u00e1s en el gasto de capital. De lo contrario, aumenta el precio de los cr\u00e9ditos por incumplimiento de la \u00abregla fiscal\u00bb que impone una deuda p\u00fablica en torno al 45 % respecto del PIB, y a su vez, funciona como un indicador negativo para la inversi\u00f3n capitalista.<\/p>\n

Sobre la deuda p\u00fablica, se explica que \u00abes preocupante\u00bb lo que ocurre: \u00abel Balance Estructural de equilibrio que es necesario para estabilizar la deuda bruta por debajo de su \u2018nivel prudente\u2019\u00a0de 45 % del PIB\u00bb y \u00abel desv\u00edo env\u00eda\u00a0una se\u00f1al desfavorable sobre el compromiso y\/o la capacidad del gobierno para cumplir con las metas fiscales y poder erosionar la credibilidad en la regla fiscal\u00bb. Es decir, a la cartera de Hacienda le interesa por sobre cualquier\u00a0otro menester social, sostener los \u00edndices macroecon\u00f3micos y la evaluaci\u00f3n de las calificadoras de riesgo estadounidenses, con domicilio en Manhattan, Nueva York.<\/p>\n

Vale mencionar que la PGU\u00a0es un bono que va a los sectores m\u00e1s empobrecidos de la poblaci\u00f3n como una forma de compensar -con un monto que est\u00e1 bajo la l\u00ednea de la pobreza-, las insuficientes pensiones del sistema de capitalizaci\u00f3n individual y el negocio privado de las AFP (que opera\u00a0como mercado y fondo de capitales para los grandes\u00a0grupos econ\u00f3micos\u00a0de dentro y fuera del pa\u00eds), aumentando as\u00ed la subvenci\u00f3n del Estado a un modelo previsional reconocidamente ineficiente a escala internacional.<\/p>\n

Otro tanto vale se\u00f1alar sobre\u00a0la situaci\u00f3n de la exportaci\u00f3n de minerales. A causa de la inexistencia de industria productiva capaz de dotar de valor agregado al cobre y al litio, otros minerales y energ\u00eda procesada para el uso interno del pa\u00eds y no s\u00f3lo para la exportaci\u00f3n \u00aben bruto\u00bb (como el nitr\u00f3geno verde, por ejemplo), sus precios est\u00e1n subordinados a la vol\u00e1til demanda mundial, en tiempos de proteccionismo econ\u00f3mico de las grandes potencias industriales (de hecho, el litio ha ca\u00eddo de precio verticalmente en los mercados internacionales). Tambi\u00e9n es relevante registrar\u00a0que las denominadas \u00abexternalidades negativas\u00bb de la industria extractivista en Chile, van a parar al mar y los suelos, destruyendo vida y facilitando incendios feroces\u00a0y desertificaci\u00f3n. En otras palabras, la deuda p\u00fablica que finalmente paga la\u00a0mayor\u00eda social, no se limita a causas extra\u00f1as al mejoramiento de las condiciones de existencia de las comunidades, sino que, adem\u00e1s, destruye naturaleza y bienes comunes finitos del pa\u00eds.<\/p>\n

Tambi\u00e9n, es importante tener en consideraci\u00f3n que el reajuste o no de los salarios de las y los trabajadores del sector p\u00fablico se utiliza\u00a0como un indicador para el sector privado.<\/p>\n

Al respecto,\u00a0los ministerios que aumentan el gasto en personal en t\u00e9rminos reales son Presidencia, Medio Ambiente y Hacienda.\u00a0En todos los dem\u00e1s ministerios y programas del presupuesto, este gasto\u00a0cae en t\u00e9rminos reales hasta en un 5,4%.<\/p>\n

Con todo, para el pr\u00f3ximo a\u00f1o, seg\u00fan el proyecto de\u00a0Ley de Presupuestos para 2026, el gasto en personal promedio\u00a0cae en t\u00e9rminos reales en un 3,5%,\u00a0pasando en promedio de ingresos de $3.796.000 al mes a $3.664.000 (dotaci\u00f3n m\u00e1xima autorizada en relaci\u00f3n al total del gasto en personal).\u00a0En tanto,\u00a0no se observan recursos provisionados para el pr\u00f3ximo a\u00f1o para una eventual Ley de Reajuste de Remuneraciones, aguinaldo y otros beneficios\u00a0que se discuten una vez aprobada la Ley de Presupuestos.<\/p>\n

Es especialmente relevante que el gobierno indique d\u00f3nde est\u00e1n los espacios fiscales para financiar los salarios p\u00fablicos.<\/p>\n

La Ley de Reajuste para el a\u00f1o 2025, seg\u00fan el informe financiero que acompa\u00f1\u00f3 su tramitaci\u00f3n, tuvo un costo fiscal del orden de los US$1.650 millones, considerando s\u00f3lo reajustes de las remuneraciones y subvenciones, que tambi\u00e9n se reajustan en el mismo porcentaje del reajuste de las remuneraciones en el marco de esa ley.<\/p>\n

Tal como indica el mismo informe, el gasto que irrogue esta ley durante el a\u00f1o 2025 a los \u00f3rganos y servicios p\u00fablicos incluidos en la Ley de Presupuestos del Sector P\u00fablico que corresponda para dicho a\u00f1o, se financiar\u00e1 con los recursos contemplados en el subt\u00edtulo 21 (gasto en personal) de sus respectivos presupuestos y, si corresponde, con reasignaciones presupuestarias de cualquier subt\u00edtulo de gastos,\u00a0con excepci\u00f3n de servicio de la deuda p\u00fablica\u00a0y, en lo que falte, con transferencias desde la provisi\u00f3n del Tesoro P\u00fablico de Financiamientos Comprometidos. Sin embargo, en el Presupuesto 2026, dado que en t\u00e9rminos reales el gasto en personal se reduce en pr\u00e1cticamente todos los ministerios, no se observan recursos disponibles en esas partidas que puedan costear\u00a0un reajuste.<\/p>\n

En el caso de las otras partidas de gasto, en t\u00e9rminos agregados, todas vienen reduci\u00e9ndose en t\u00e9rminos reales, excepto los pagos de intereses de la deuda p\u00fablica.<\/p>\n

El gobierno ha indicado que el reajuste, al menos de las remuneraciones, se financiar\u00eda con los recursos que se liberen con una reducci\u00f3n de la dotaci\u00f3n efectiva en el sector p\u00fablico.\u00a0O sea, mientras m\u00e1s despidos, m\u00e1s posibilidades de mejorar el salario de los funcionarios p\u00fablicos que quedan, a lo que es preciso agregar la reducci\u00f3n sistem\u00e1tica de los trabajadores de planta (en una proporci\u00f3n de 1:5) respecto de los empleados a contrata y a honorarios, mayor\u00eda absoluta del sistema.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

por Cecilia P\u00e9rez Aspe, Arturo Mancilla Salgado y Andr\u00e9s Figueroa Cornejo Seg\u00fan el \u00faltimo informe econ\u00f3mico del Banco Mundial para Am\u00e9rica Latina y el Caribe, la econom\u00eda regional aumentar\u00e1\u00a0un 2,1 % en 2025, con un alza de hasta el 2,4…<\/p>\n","protected":false},"author":2122,"featured_media":2648107,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[11389,81,161,67],"tags":[29,21195],"class_list":["post-2648106","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-contenido-original","category-economia-es","category-opiniones","category-sudamerica","tag-chile","tag-presupuesto"],"yoast_head":"\nChile. 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