{"id":2653851,"date":"2025-11-20T12:56:36","date_gmt":"2025-11-20T12:56:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.pressenza.com\/?p=2653851"},"modified":"2025-11-20T12:56:36","modified_gmt":"2025-11-20T12:56:36","slug":"billionen-fuer-die-ki-welt-mit-risiko-zum-crash","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pressenza.com\/de\/2025\/11\/billionen-fuer-die-ki-welt-mit-risiko-zum-crash\/","title":{"rendered":"Billionen f\u00fcr die KI-Welt \u2013 mit Risiko zum Crash"},"content":{"rendered":"

Open-AI, Microsoft, Nvidia & Co. sind finanziell und mit Gegengesch\u00e4ften verbandelt. Eine Fehlspekulation kann alle mitreissen.<\/strong><\/p>\n

Hanna Muralt M\u00fcller<\/a> <\/em>f\u00fcr die Online-Zeitung INFOsperber\u00a0\u00a0<\/a><\/p>\n

Red. Die Dimensionen, um die es geht, sind so riesig und komplex, dass die Medien sie nur schwer ins Bewusstsein bringen k\u00f6nnen. Ein Zusammenbruch w\u00fcrde aber alle treffen. Die fr\u00fchere Vizekanzlerin und KI-Spezialistin Hanna Muralt M\u00fcller hat eine aktuelle Dokumentation zusammengestellt.<\/em><\/p>\n

Im KI-Wettlauf werden Unsummen in Billionenh\u00f6he in die KI-Infrastruktur investiert, insbesondere in den Bau grosser Rechenzentren. Ein Risiko stellen finanzielle und gesch\u00e4ftliche Verflechtungen unter den Tech-Giganten dar, die schwer \u00fcberblickbar sind. Zu einem entsprechend grossen Crash kann es kommen, falls diese Billionen-Investitionen wegen der raschen Entwicklung von g\u00fcnstigeren Technologien zu Verlusten f\u00fchren. Noch machen die KI-Giganten grosse Gewinne, was zum Kauf ihrer Aktien verf\u00fchrt.<\/p>\n

Keine eigenen Ressourcen \u2013 ausgekl\u00fcgeltes Finanzierungssystem<\/strong><\/p>\n

Das Vertrauen in k\u00fcnftige Gewinne von Open-AI ist offensichtlich so gross, dass andere Big-Tech-Unternehmen mit Open-AI Deals in Milliardenh\u00f6he abschliessen. Nach Bekanntgabe solcher Vereinbarungen reagierten die Aktienkurse der beteiligten Firmen meist positiv. In einem schwer durchschaubaren Gewirr an Vertr\u00e4gen schaukeln sich die Tech-Unternehmen gegenseitig hoch.<\/p>\n

Die Vielfalt dieser Vertr\u00e4ge ist beeindruckend. Es gibt zirkul\u00e4re Vertr\u00e4ge, die darin bestehen, dass der eine Partner mit der Auflage investiert, dass der andere mit dem Geld seine Produkte kauft. Auch werden Investitionen verrechnet mit der Abgabe von Firmenanteilen. In diesem Gewirr gehen sogar Konkurrenten Allianzen ein und Partner konkurrenzieren sich gegenseitig: Es ist Kooperation mit Kompetition \u2013 sogenannte\u00a0Koopetition<\/a>\u00a0(abgeleitet von Cooperation und Competition). Im Folgenden wird dieses Geflecht mit ein paar Schlaglichtern ausgeleuchtet.<\/p>\n

Allianzen f\u00fcr Investitionen in eine ungewisse Zukunft<\/strong><\/p>\n

KI-Rechenzentren werden nicht in\u00a0Quadratmetern oder Servern gemessen, sondern in\u00a0Gigawatt Rechenkapazit\u00e4t. Ein\u00a0Gigawatt entspricht der Leistung des AKW G\u00f6sgen. Die Kosten f\u00fcr die Bereitstellung von 1 Gigawatt KI-Rechenzentrumskapazit\u00e4t werden auf 35 Milliarden Dollar gesch\u00e4tzt. Rund 40 Prozent davon\u00a0kosten die Prozessoren<\/a>.<\/p>\n

Bereits unter dem fr\u00fcheren Vertrag mit Microsoft nutzte Open-AI seinen Handlungsspielraum insbesondere bei der Beschaffung von Chips und ging Vereinbarungen mit Nvidia und dessen Konkurrenten AMD und Broadcom ein.<\/p>\n

Nvidia will schrittweise bis 100 Milliarden Dollar\u00a0in Open-AI investieren<\/a>. Damit hat Open-AI die n\u00f6tigen Ressourcen f\u00fcr den Aufbau von Rechenkapazit\u00e4ten im Umfang von 10 Gigawatt, die mit Nvidia-Prozessoren aufzubauen sind. Nvidia kann so seine Gewinne investieren und gleichzeitig den Chipverkauf ankurbeln. Offensichtlich erh\u00e4lt Nvidia auch Anteile an Open-AI.<\/p>\n

Gegen\u00fcber\u00a0AMD<\/a>, einem zunehmend ernstzunehmenden Konkurrenten von Nvidia, verpflichtete sich Open-AI\u00a0im Rahmen eines mehrj\u00e4hrigen Vertrags,\u00a0Prozessoren im Umfang von 6 Gigawatt zu kaufen und bindet sich damit als langj\u00e4hriger Kunde von AMD. Als\u00a0Gegenleistung<\/a>\u00a0gew\u00e4hrt AMD Open-AI die Option, bis zu 160 Millionen AMD-Aktien zu \u00fcbernehmen. Mit der Ank\u00fcndigung des Deals legte die AMD-Aktie\u00a0um 28 Prozent zu<\/a>.<\/p>\n

Auch mit dem Chiphersteller\u00a0Broadcom<\/a>\u00a0\u2013 ein weiterer Konkurrent \u2013 ging Open-AI eine Partnerschaft ein.\u00a0Open-AI und Broadcom<\/a> wollen gemeinsam 10 Milliarden Dollar in eine Chip-Eigenentwicklung investieren. Diese Prozessoren w\u00fcrden kundenspezifisch und kosteng\u00fcnstiger als Nvidia-Chips sein.\u00a0Altman wird zitiert: \u00abIf you do your own chips, you control your destiny.\u00bb\u00a0Broadcoms Aktie stieg nach diesem Deal um 9 Prozent.<\/p>\n

Auch mit Core-Weave ging Open-AI Vereinbarungen ein. Core-Weave, ein Anbieter von Rechenzentrumstechnologie, wird seinerseits von Nvidia unterst\u00fctzt. Die Firma stellt Open-AI Rechenkapazit\u00e4t\u00a0im Umfang von 22,4 Milliarden Dollar<\/a>\u00a0zur Verf\u00fcgung und verpflichtet sich, die n\u00f6tigen Chips bei Nvidia zu beziehen.\u00a0Im Rahmen dieses Vertrags wird Open-AI auch Anteilseigner von Core-Weave und mit Aktien im Wert von\u00a0350 Millionen Investor in Core-Weave.<\/p>\n

Ein Rechenzentrum des Projekts Stargate steht bereits<\/strong><\/p>\n

\u00c4lteren Datums ist die Partnerschaft zwischen Open-AI (Nutzer und operative Verantwortung),\u00a0Oracle<\/a>\u00a0(Bau- und Cloudpartner) und der japanischen\u00a0Softbank<\/a>\u00a0(Investor) zum Aufbau von Stargate. Trump hatte diese KI-Infrastruktur im Umfang von 500 Milliarden Dollar zu Beginn seiner Amtszeit\u00a0angek\u00fcndigt<\/a>. Wie\u00a0die US-Nachrichtenwebsite\u00a0Axios<\/a>\u00a0am 23. September mitteilte,\u00a0seien Planungen f\u00fcr 400 Milliarden bereits im Gange. Mit Stargate will Open-AI selber Anbieter von Rechenleistung werden. Das erste Stargate-Rechenzentrum in Abilene, Texas, ist\u00a0bereits im Bau<\/a>.<\/p>\n

Wie aus der\u00a0Homepage von Open-AI<\/a>\u00a0von Ende September 2025 hervorgeht, sind bereits f\u00fcnf neue Standorte im Rahmen von Stargate geplant. In diesem Zusammenhang vereinbarte Open-AI mit Oracle, in den n\u00e4chsten f\u00fcnf Jahren f\u00fcr 300 Milliarden Rechenleistung zu kaufen. Als Folge davon\u00a0legte Oracles Aktienkurs\u00a0an einem einzigen Tag\u00a0um 40 Prozent zu<\/a>\u00a0und katapultierte den Oracle-CEO Larry Ellison mit seiner Firma in die oberste Big-Tech-Liga.<\/p>\n

Cloud-Dienste von drei Rivalen: Microsoft, Amazon und Google<\/strong><\/p>\n

Gem\u00e4ss neuer Vereinbarung wird Open-AI f\u00fcr 250 Milliarden Dollar Cloud-Dienste bei Microsoft beziehen. Open-AI kauft bei Microsofts gr\u00f6sstem Cloud-Rivalen, bei Amazon-Web-Services (AWS), in den n\u00e4chsten sieben Jahren\u00a0f\u00fcr 38 Milliarden Cloud-Rechenleistungen<\/a>. Diese Partnerschaft ist insofern interessant, als Amazon seit langem in Open-AIs Konkurrenzfirma Anthropic investiert, f\u00fcr die Amazon, wie\u00a0CNBC<\/a>\u00a0am 29. Oktober 2025 darlegte,\u00a0das Rechenzentrum Rainier \u2013 eine Antwort auf Stargate \u2013 f\u00fcr 11 Milliarden gebaut hat.<\/p>\n

Bereits im Sommer 2025 vereinbarte Open-AI mit Alphabet, die Google-Cloud zu nutzen. F\u00fcr die Finanzdaten- und Nachrichtenplattform\u00a0Investing.com<\/a>\u00a0ist dies erstaunlich, konkurrenziert Chat-GPT doch massiv die Google-Suche und stehen Open-AI und Googles Deep-Mind in einem Konkurrenzverh\u00e4ltnis. Zudem kooperiert Google mit Open-AI\u2019s Konkurrenzunternehmen Anthropic.<\/p>\n

Open-AI mit Verpflichtungen von 1,4 Billionen Dollar\u2026<\/strong><\/p>\n

Der CEO von Open-AI, Sam Altman,\u00a0erkl\u00e4rte<\/a>, er habe nun vertragliche\u00a0Verpflichtungen in der H\u00f6he von 1,4 Billionen Dollar, um in den n\u00e4chsten Jahren Rechenzentren in der Gr\u00f6ssenordnung von rund 30 Gigawatt aufzubauen (entspricht der Leistung von 30 AKWs der Gr\u00f6sse von G\u00f6sgen).\u00a0Aber eigentlich m\u00f6chte er noch mehr \u2013 quasi jede Woche ein zus\u00e4tzliches Gigawatt, falls er die n\u00f6tigen Ressourcen zustande br\u00e4chte.<\/p>\n

Mit den Tech-Firmen Meta, Apple und mit Elon Musk ging Open-AI offensichtlich keine Vereinbarungen ein. Meta ben\u00f6tigt selbst Fremdkapital zum Bau eines Rechenzentrums in Louisiana. Wie\u00a0Reuters<\/a>\u00a0am 21. Oktober 2025 mitteilte, schloss die Firma einen 27-Milliarden-Vertrag mit Blue Owl Capital ab, einem US-Investmentmanagementunternehmen.<\/p>\n

Noch stellt Open-AI keine Hardware her, aber steht in Kontakt mit Jony Ive, dem\u00a0fr\u00fcheren Apple-Chefdesigner, und\u00a0kaufte dessen Designfirma f\u00fcr 6,4 Milliarden Dollar.\u00a0Wie\u00a0\u00abThe Guardian\u00bb<\/a>\u00a0vom 21. Mai 2025 schrieb, schnallt sich Open-AI das n\u00f6tige Wissen f\u00fcr Hardware-Produkte an und besch\u00e4ftigt mit Blick auf die Entwicklung von Artificial General Intelligence<\/a> (AGI) auch Robotikteams.<\/p>\n

Vereinbarungen mit Elon Musk fehlen. Gem\u00e4ss\u00a0\u00abThe Guardian\u00bb<\/a>\u00a0vom 25. September muss sich das kalifornische Bundesgericht mit der langj\u00e4hrigen Fehde der beiden befassen.<\/p>\n

\u2026 und wie Open-AI Geld verdienen will<\/strong><\/p>\n

Sollte Open-AI demn\u00e4chst keine Gewinne erzielen, knallt es. Die in Vertr\u00e4gen verpflichteten Tech-Giganten w\u00fcrden mit in den Strudel gerissen, falls Open-AI in absehbarer Zeit nicht floriert. Allerdings sieht Open-AI seine k\u00fcnftigen Gewinne in Produkten, die zum Teil jene seiner Investoren konkurrenzieren. Diese sind im Dilemma, dass sie an Gewinnen von Open-AI interessiert sein m\u00fcssen, selbst wenn diese auf Kosten des Absatzes ihrer eigenen Produkte erwirtschaftet werden.<\/p>\n

Gem\u00e4ss\u00a0Axios<\/a>\u00a0vom\u00a022. Oktober 2025 entwickelt sich Open-AI schrittweise zu einem Tech-Giganten und konkurrenziert auch Partner. Wie erw\u00e4hnt, will Open-AI mit Broadcom eigene Chips herstellen und mit Stargate Anbieter von Rechenleistung werden. In Konkurrenz zu Googles Chrome und Microsofts Edge lancierte Open-AI mit\u00a0Atlas<\/a>\u00a0einen eigenen Webbrowser. Wie\u00a0The Times of India<\/a>\u00a0am 7. Oktober 2025 festhielt, will sich Open-AI als Social-Media-Plattform positionieren und eine eigene Version des App-Stores in Chat-GPT integrieren, was Apple und Google missfallen d\u00fcrfte. Mit der\u00a0App\u00a0Sora<\/a>\u00a0zum Erstellen und Teilen von KI-generierten Videos fordert Open-AI gem\u00e4ss dem\u00a0US-Online-Nachrichtenportal\u00a0Tech-Crunch<\/a>\u00a0vom 30. September 2025\u00a0Tiktok und Meta heraus.<\/p>\n

Auch beim automatisierten und personalisierten Einkaufen\u00a0(Agentic Commerce<\/a>) will Open-AI eine Rolle spielen und hat mit Walmart, dem weltgr\u00f6ssten Einzelh\u00e4ndler, einen\u00a0Vertrag abgeschlossen<\/a>. K\u00fcnftig soll ein KI-Agent auf einen Prompt im Chatbot\u00a0Produkte und Dienstleistungen mit den gew\u00fcnschten Eigenschaften suchen, vergleichen und auch den Kauf abwickeln. Open-AI konkurrenziert damit Giganten wie Google und Amazon mit \u00e4hnlichen Innovationen.<\/p>\n

Ein B\u00f6rsenbeben ist m\u00f6glich\u00a0<\/strong><\/p>\n

In den USA wachsen die Bef\u00fcrchtungen, das fragile und verschachtelte KI-Finanzierungssystem k\u00f6nnte zu einem B\u00f6rsencrash f\u00fchren.<\/p>\n

Was dagegen spricht:<\/p>\n