{"id":2653007,"date":"2025-11-16T12:17:02","date_gmt":"2025-11-16T12:17:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.pressenza.com\/?p=2653007"},"modified":"2025-11-16T12:17:02","modified_gmt":"2025-11-16T12:17:02","slug":"ki-boom-in-der-brathaehnchenphase-die-kuenstliche-intelligenzblase","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pressenza.com\/de\/2025\/11\/ki-boom-in-der-brathaehnchenphase-die-kuenstliche-intelligenzblase\/","title":{"rendered":"KI-Boom in der \u201eBrath\u00e4hnchenphase\u201c – Die k\u00fcnstliche Intelligenzblase"},"content":{"rendered":"

Eine kurze Blasenvermessung samt Einordnung in die Finanzblasen\u00f6konomie des untergehenden neoliberalen Zeitalters.<\/strong><\/p>\n

Nach einem guten Vierteljahrhundert seit dem Platzen der Dot-Com-Blase hat sich eine gewisse Routine breitgemacht. Alle wissen, dass der Boom der KI-Industrie in eine Blasenbildung \u00fcbergegangen ist, die irgendwann in den unausweichlichen Crash m\u00fcnden wird. F\u00fchrende Medien berichten dar\u00fcber,[1] Hightech-Oligarchen r\u00e4umen einen irrationalen \u00dcberschwang ein,[2] Institutionen wie der IWF oder die Bank of England l\u00e4uten die Alarmglocken,[3] in Wirtschaftsbl\u00e4ttern werden fast schon Wetten auf den konkreten Zeitpunkt der Deflation dieser Spekulationsdynamik abgeschlossen.[4]<\/p>\n

Und dennoch kann der Bann nicht gebrochen werden. Der Fetischismus des Kapitals,[5] sei unbewusst von den Marktsubjekten hervorgebrachte Selbstbewegung, die in ihrer Widerspruchsentfaltung Gesellschaft wie Natur verw\u00fcstet, wird gerade in der Hochzeit einer Spekulationsblase manifest. Keiner der relevanten Akteure kann es sich erlauben, einfach auszusteigen, solange die Billionen flie\u00dfen, keine Institution kann es wagen, diesen Investitionsrausch abzuw\u00fcrgen, ohne die \u00d6konomie in den Abgrund zu rei\u00dfen \u2013 auch wenn der unausweichliche Crash sp\u00e4ter umso heftiger ausfallen sollte.<\/p>\n

Der spekulative Tigerritt, der gewisserma\u00dfen einen destruktiven Nachklang der globalisierten Blasen\u00f6konomie[6] der untergehenden neoliberalen \u00c4ra bildet, wird abermals ein b\u00f6ses Ende nehmen \u2013 es stellt sich nur die Frage, wie schlimm es werden wird. Hierzu ist eine Charakterisierung und Quantifizierung dieser KI-Bonanza notwendig.<\/p>\n

Die aktuelle KI-Blase in der gegenw\u00e4rtigen Endphase der finanzmarktgetriebenen Globalisierung erinnert frappierend an deren Anfang vor rund einem Vierteljahrhundert, als die zur Jahrtausendwende platzende Dot-Com-Blase mit Internetaktien[7] die erste globale Spekulationsdynamik ausbildete (N\u00e4heres Hierzu siehe: \u201eKI als der finale Automatisierungsschub<\/a>\u201c).[8] Wissenschaftlich-Technische Durchbr\u00fcche lassen bei Investoren die Hoffnung auf die Ausbildung neuer M\u00e4rkte, neuer Verwertungsfelder f\u00fcr das Kapital aufkommen, die schlie\u00dflich einen irrationalen Charakter annimmt \u2013 es wird zu viel Wachstum in zu kurzer Zeit erwartet, was schlie\u00dflich zu Fehlinvestitionen und dem unausweichlichen Crash f\u00fchrt.<\/p>\n

Dennoch besteht ein wichtiger Unterschied zwischen den beiden Hightech-Blasen am Anfang und Ende der globalen Blasen\u00f6konomie und der 2008[9] kollabierenden Immobilienspekulation oder der Liquidit\u00e4tsblase der Notenbanken, die erst 2020 mit dem pandemiebedingten Inflationsschub ihr Ende fand: Alle Spekulationsdynamiken haben zwar die Konjunktur angefeuert, doch den Hightech-Blasen lagen reale \u00f6konomische Transformationen zugrunde, die ja die gesamte kapitalistische Produktionsweise tats\u00e4chlich ver\u00e4nderten. Selbst die Periode der kapitalistischen Globalisierung w\u00e4re ohne die IT-Revolution schlicht organisatorisch nicht durchf\u00fchrbar. Der spekulative \u00dcberschwang von 2000 oder 2025, er besteht somit in einer zu schnellen Vorwegnahme der realwirtschaftlichen Umw\u00e4lzung \u2013 w\u00e4hrend die Blasenkonjunktur 2000-2020 auf expansiver Geldpolitik und reiner Preisspekulation aufbaute,[10] die in ihrer Endphase einen regelrechten Zentralbankkapitalismus[11] hervorbrachte.<\/p>\n

Kurze Blasenvermessung<\/strong><\/p>\n

Die KI-Systeme k\u00f6nnten den Kapitalismus (voraussichtlich) grundlegend umw\u00e4lzen, falls die hieraus resultierenden inneren Widerspr\u00fcche diesen nicht in einen \u00e4hnlichen Kollaps in den Zentren treiben sollten, wie er sich in weiten Teilen der Peripherie abspielt. Die gegenw\u00e4rtige KI-Spekulation wird dennoch einen Crash zeitigen, der die gesamte \u00d6konomie in Mitleidenschaft ziehen wird, weil sie zu viel Profit in zu kurzer Zeit erzielen m\u00fcsste, um \u00f6konomisch aufzugehen. Zwei Faktoren sind bei der Einsch\u00e4tzung dieser Spekulation zentral: Die Investitionst\u00e4tigkeit samt der korrespondierenden Kreditaufnahme und die Kurssteigerungen an den Aktienm\u00e4rkten.<\/p>\n

Die Billion (Tausend Milliarden), das ist inzwischen die praktische Einheit dei Vermessung der gegenw\u00e4rtigen KI-Blase. Zwei Zahlen werden in der \u00f6ffentlichen Diskussion gehandelt: Die Investitionen der IT-Branchenriesen in die Datenzentren, die die Infrastruktur des ertr\u00e4umten KI-Kapitalismus bilden w\u00fcrden, sollen sich laut Morgan Stanley bis 2028 auf 2,9 Billionen Dollar summieren,[12] w\u00e4hrend die Unternehmensberatung McKinsey gar von einem Investitionsaufkommen von 6,7 Billionen bis 2030 ausgeht.[13] Allein dieses Jahr soll die Branche lauf dem The Economist rund 400 Milliarden Dollar[14] in die KI-Infrastruktur hineinpumpen, w\u00e4hrend deren Gesamteinnahmen sich auf rund 50 Milliarden belaufen.[15] Damit diese Investitionen sich rentieren, m\u00fcssten somit Einnahmen, die heuer bei rund 13 Prozent des Investitionsvolumens liegen, sehr bald regelrecht explodieren.<\/p>\n

Das Gesch\u00e4ftsfeld der Branche, die Einf\u00fchrung von KI-Systemen in der Wirtschaft zwecks Rationalisierung und Produktivit\u00e4tssteigerung, befindet sich tats\u00e4chlich im Wachstum, doch erlahmt dessen Dynamik 2025 zunehmend.[16] W\u00e4hrend also die Ausgaben immer schneller steigen, verlangsamt sich das Wachstum der Einnahmen. Das liegt h\u00f6chstwahrscheinlich an die vielen Kinderkrankheiten und technischen Unzul\u00e4nglichkeiten, deren L\u00f6sung noch keinesfalls gewiss ist. Die ersten Ergebnisse sind ern\u00fcchternd, laut j\u00fcngsten Studien gaben rund 95 Prozent der Wirtschaftskunden der KI-Industrie an, keine nennenswerten Extraprofite aus der Anwendung dieser Systeme erzielt zu haben.[17] Andere Untersuchungen kamen laut der New York Times[18] zu \u00e4hnlichen Ergebnissen: demnach sollen 80 Prozent aller Unternehmen, die \u201egenerative KI\u201c nutzten, \u201eunterm Strich\u201c keine signifikanten Vorteile erzielen haben.<\/p>\n

Zu diesen Schwierigkeiten, die durch bessere Implementierung wohl \u00fcberwunden werden k\u00f6nnten, sto\u00dfen noch grundlegende Skalierungsprobleme, die etwa in Softwarefirmen zum Einsatz kommende KI-Systeme laut Studien bei Erfolgsraten von 1,5 bis 34 Prozent stagnieren lassen.[19]<\/a> Gr\u00f6\u00dfere, teurere, aufwendigere Sprachmodelle sind nicht unbedingt besser: ChatGPT-3 kostete 50 Millionen, f\u00fcr ChatGPT-4 wurden 500 Millionen f\u00e4llig und in ChatGPT-5 wurden schon f\u00fcnf Milliarden gepumpt, ohne dass dies mit entsprechenden Verbesserungen der Modelle im praktischen Einsatz einherginge. Dies bedeutet nicht, dass nicht bald abermalige wissenschaftlich-technische Durchbr\u00fcche m\u00f6glich sind, die einen weiteren Entwicklungsschub erm\u00f6glichen \u2013 nur l\u00e4sst der KI-Einsatz in vielen Feldern derzeit schlicht zu w\u00fcnschen \u00fcbrig. Das Produkt, dass immer einfacher billig kopiert werden kann,[20] ist bei vielfachen Anwendungen (noch) nicht ausgereift genug.<\/p>\n

Dennoch wurde der Boom der US-Aktienm\u00e4rkte fast ausschlie\u00dflich von der KI-Blase getragen, deren Volumen laut Sch\u00e4tzungen bis zum 17-Fachen der Dot-Com-Blase und dem Vierfachen der Immobilienblase erreicht haben k\u00f6nnte.[21] Rund 80 Prozent der Kurssteigerungen auf dem US-Aktienmarkt in diesem Jahr soll auf den Boom der KI-Branche zur\u00fcckzuf\u00fchren sein.[22] Seit dem Deb\u00fct von ChatGPT 2022 ist der Wert des US-Aktienmarktes um schwindelerregende 21 Billionen (das sind 21 000 Milliarden) Dollar gewachsen, wobei nur zehn IT-Firmen f\u00fcr 55 Prozent dieses spekulativen Anstiegs verantwortlich sind.[23]<\/p>\n

KI-Boom in der \u201eBrath\u00e4hnchenphase\u201c<\/strong><\/p>\n

Der Finanzmarktboom wird von der entsprechenden Kreditaufnahme getragen, die aber nicht haupts\u00e4chlich von risikobereiten Investoren getragen wird, wie beim Dot-Com-Boom. Diesmal sind es hauts\u00e4chlich die IT-Giganten wie Alphabet, Meta oder Microsoft, die mehr als die H\u00e4lfte der prognostizierten Investitionen in die KI-Infrastruktur schultern sollen. Die IT-Titanen machen rund 20 des Marktwerts aller im S&P 500 Index erfassten Konzerne aus, doch umfassen deren Bonds nur zwei Prozent des US-Unternehmensschulden.[24]<\/p>\n

Damit k\u00f6nnen diese hochprofitablen Techgiganten Finanzschocks weitaus besser absorbieren als die vielen mit Wagniskapital finanzierten Internetklitschen w\u00e4hrend des Dot-Com-Booms, der sie vor einem Vierteljahrhundert hervorbrachte. Krisenversch\u00e4rfend beim kommenden Crash d\u00fcrfte sich hingegen die allgemein hohe Schuldenlast auswirken, die von der Privatwirtschaft in den USA akkumuliert wurde \u2013 und die schon Ende 2024 mit 8,43 Trillionen Dollar[25] einen neuen historischen H\u00f6chststand erreichte.<\/p>\n

Ein Crash d\u00fcrfte viele dieser Schuldent\u00fcrme zum Einsturz bringen. Dass die KI-Blase ihr Endstadium erreicht, machen \u00fcbrigens die absurden zirkul\u00e4ren Investitionen, macht der Investitionsinzest in der KI-Branche deutlich, was vor allem auf eine Simulation von Umsatz abzuzielen scheint, um den Investitionsstrom und somit den Spekulationsboom aufrechtzuerhalten.<\/p>\n

Die Nachrichtenagentur Bloomberg[26] beschrieb im vergangenen Oktober ein undurchsichtiges, Billionen schweres Geflecht von \u201ezirkul\u00e4ren Deals\u201c in der Branche, bei denen die KI-Giganten gigantische Betr\u00e4ge untereinander verschieben, um ihre Investitionen zu finanzieren: Im September 2025 investierte etwa Nvidia rund 100 Milliarden in OpenAI, um Datenzentren zu finanzieren, die mit Nvidia-Chips best\u00fcckt werden sollen. Weitere Giganten wie AMD, Oracle und Microsoft sind an \u00e4hnlichen, teilweise \u00fcber mehrere Stationen ablaufenden Deals beteiligt, die zwar Umsatz simulieren, aber nur innerhalb der Branche Milliarden verschieben und auf \u00e4u\u00dfere Finanzierung angewiesen sind, ohne dass neue M\u00e4rkte und Kunden erschlossen w\u00fcrden.<\/p>\n

Das Endgame wird nicht nur anhand der \u201ekreativen\u201c Finanzierungsmethoden evident: Die Financial Times schlussfolgerte etwa, dass die KI-Blase bereits ihre \u201eBrath\u00e4hnchenphase\u201c erreicht habe, nachdem die Aktien von H\u00e4hnchen-Restaurantketten in S\u00fcdkorea im Oktober um bis zu 20 Prozent in die H\u00f6he geschossen waren.[27] Der Hintergrund: Der CEO von Nvidia wurde in einer H\u00e4hnchenbraterei bei einem Gesch\u00e4ftsessen mit seinen Kollegen von Samsung Electronics und Hyundai Motors fotografiert.<\/p>\n

Die exklusive, k\u00fcnstliche Intelligenzkonjunktur<\/strong><\/p>\n

Wie schlimm wird es also werden, sobald die Blase platzt? Dies kann nur anhand der konkreten konjunkturellen Effekte dieser Blase ermittelt werden. Wie stark ist die \u00d6konomie, die reale Wirtschaft von der Spekulationsdynamik abh\u00e4ngig geworden? Der The Economist, der die destruktiven Folgen aller gr\u00f6\u00dferen Spekulationsblasen seit dem 19. Jahrhundert untersuchte, schlussfolgerte etwa, dass nur der Crash der privaten Eisenbahngesellschaften im sp\u00e4ten 19. Jahrhundert ein gr\u00f6\u00dferes destruktives Potenzial entfaltete, als es die gegenw\u00e4rtige KI-Blase in sich tr\u00e4gt.[28] Damit drohen den Zentren des Sp\u00e4tkapitalismus st\u00e4rkere Ersch\u00fctterungen als im Gefolge der 2008 geplatzten Immobilienblase.<\/p>\n

Die KI ist der mit weitem Abstand wichtigste Konjunkturtreiber in den Vereinigten Staaten. Nahezu das gesamte reale US-Wirtschaftswachstum im ersten Halbjahr 2025 ist laut Sch\u00e4tzungen[29] von \u00d6konomen auf \u201eInvestitionen in Datenzentren und Technologie zur Softwareverarbeitung\u201c zur\u00fcckzuf\u00fchren. Andere Sch\u00e4tzungen kommen zum Schluss, dass in diesem Jahr der KI-Boom f\u00fcr rund 40 Prozent des Wirtschaftswachstums in den USA verantwortlich sein werde.[30]<\/p>\n

Der Bau, die Renovierung und die Ausstattung von Eigenheimen, die den Bausektor w\u00e4hrend der Immobilienblase zum konjunkturellen Triebmotor machten, sie werden nun von den Aufbau von Datenzentren und den Investitionen in die entsprechende Infrastruktur ersetzt. Hinzu kommt der \u00f6kologisch desastr\u00f6se Energie- und Wasserhunger der KI-Branche,[31] der den Energiesektor befeuert. Der Bau-, der Energiesektor, sie profitieren ganz konkret von den Tr\u00e4umen der KI-G\u00f6tter im Silicon Valley. Und, by the way, dies bildete schon seit einem Vierteljahrhundert die Grundlage der globalisierten Blasen\u00f6konomie: die Spekulationsblasen fungieren in ihrer Aufstiegsphase als Konjunkturtreiber.<\/p>\n

Die gigantischen, in die Billionen gehenden Aufwendungen in die KI-Infrastruktur sind \u00fcbrigens auch nicht Crashresistent, wie gerne von den KI-Gurus behauptet, die damit argumentieren, dass die Datencenter auch nach einem \u201eReinigenden Marktgewitter\u201c wieder genutzt werden k\u00f6nnten. Im Gegensatz zu dem Schienennetz, das dem Zusammenbruch der Eisenbahnspekulation im 19. Jahrhundert \u00fcberlebte, oder selbst den optischen Kabelnetz, das fieberhaft w\u00e4hrend der Dot-Com-Blase verlegt wurde, haben die Datenzentren eine sehr kurze Halbwertszeit, da die KI-Chips sehr schnell obsolet werden \u2013 eine halbe Dekade reicht schon, um aus milliardenschweren Investitionen Elektroschrott zu machen.<\/p>\n

Neben der spekulativ befeuerten Investitionst\u00e4tigkeit wirkt auch der als \u201eWohlstandseffekt\u201c bezeichnete Nachfrageschub konjunkturbelebend, den die Blasenbildungen nach sich ziehen. Steigende Aktienpreise, dies wurde schon w\u00e4hrend des Dot-Com-Booms beobachtet, f\u00fchren zu Mehrausgaben der Aktienhalter, die sich immer verm\u00f6gender w\u00e4hnen, solange das fiktive Kapital in ihrem Besitz nur den Weg nach Oben kennt. Der Anteil von Aktien an den Privatverm\u00f6gen in den Vereinigten Staaten ist inzwischen auf den historischen H\u00f6chststand von 35 Prozent geklettert,[32] weit \u00fcber dem spekulativen Niveau w\u00e4hrend der Dot-Com-Blase (30 Prozent) und der Immobilienblase (25 Prozent). Der h\u00f6here Aktienanteil zeitigt somit in Gestalt h\u00f6herer Nachfrage einen st\u00e4rkeren konjunkturellen Effekt \u2013 um den Preis eines gr\u00f6\u00dferen destruktiven Potenzials beim Platzen der Blase.<\/p>\n

Dabei handelt es sich bei diesem Nachfrageboom bereits um eine sehr exklusive Angelegenheit, da die mit dem Platzen der Immobilienblase einsetzende Erosion der Mittelschichten,[33] die krisenbedingte Pauperisierung der US-Gesellschaft schon sehr weit vorangeschritten ist. Laut Bloomberg entf\u00e4llt inzwischen nahezu die H\u00e4lfte aller Konsumausgaben auf das oberste Zehntel der US-Einkommenspyramide.[34] Zum Vergleich: In den 90ern des 20. Jahrhunderts waren es nur 36 Prozent.<\/p>\n

Jegliche Nachfragesteigerung in den USA entf\u00e4llt auf die obersten 20 Prozent der Wohlhabenden, w\u00e4hrend die unteren 80 Prozent der Einkommensbezieher, die weniger als 175 000 Dollar j\u00e4hrlich verdienen, ihre nominalen Mehreinnahmen durch die Inflation erodiert sahen \u2013 se tragen nicht zum Wachstum der Binnennachfrage bei. Es sei \u201ebesorgniserregend\u201c, so Bloomberg,[35] dass eine \u201ekleine Kohorte\u201c von Amerikanern einen \u201eimmer gr\u00f6\u00dferen Anteil\u201c an den Konsumausgaben leiste, die ma\u00dfgeblich die US-Wirtschaft antreiben. Ein \u201eEinbruch der Aktien\u201c berge folglich ein gro\u00dfes gesamtwirtschaftliches Risiko.<\/p>\n

Nachklang der neoliberalen Blasen\u00f6konomie und Vorschein der inneren Schranke des Kapitals<\/strong><\/p>\n

Faktisch erinnert die zunehmende Spaltung bez\u00fcglich der Konsumzuw\u00e4chse an die soziale Struktur vieler \u201eSchwellenl\u00e4nder\u201c in der Semiperipherie des Weltsystems, wo die Mittelklassen die Bev\u00f6lkerungsminderheit stellen \u2013 diese Sozialstruktur d\u00fcrfte sich im Gefolge des kommenden Krisenschubes auch in den westlichen Zentren etablieren. Der Mittelschichts-Kapitalismus wird zunehmend zu einer Minderheitenangelegenheit. Zumal die US-Geldpolitik kaum noch in der Lage sein wird, dem Crash mittels der \u00fcblichen Krisenma\u00dfnahmen zu begegnen. Die Fed bem\u00fchte sich seit der Pandemie, dem gro\u00dfen Inflationsschub[36] ab 2021 durch eine Abkehr von der expansiven Geldpolitik zu begegnen,[37] die ja die Grundlage der globalisierten Finanzblasen\u00f6konomie des 21. Jahrhunderts bildete. Dieser inflation\u00e4re Umbruch, der die globalisierte Blasen- und Defizitkonjunktur ihrer monet\u00e4ren Basis beraubte, bildete den Hintergrund des \u00dcbergangs in die gegenw\u00e4rtige Krisenphase der Stagflation (konjunkturelle Stagnation bei andauernden inflation\u00e4ren Druck)[38] und des Protektionismus.[39]<\/p>\n

Die Fed hat zumindest die offizielle Inflation einged\u00e4mmt, indem sie die Zinsen anhob und ihre Bilanz reduzierte,[40] doch kann die US-Notenbank nicht mehr mit einer derma\u00dfen exzessiven expansiven Geldpolitik auf die kommenden Krisensch\u00fcbe reagieren, wie es 2008 oder 2020[41] m\u00f6glich war, ohne einen abermaligen Inflationsschub zu riskieren. Der geldpolitische Aktionsradius ist viel kleiner geworden in der \u00c4ra s\u00e4kularer Stagflation, da die Notenbanken oftmals sich in einer quasi schizophrenen Zwickm\u00fchle wiederfinden, in der die Inflation zu Zinsanhebungen mahnt, w\u00e4hrend zugleich die lahmende Konjunktur Zinssenkungen einfordert.[42] Die gegenw\u00e4rtige, auf realer Umw\u00e4lzung der Produktionsmittel irrational aufbauende Blasenbildung stellt somit einen blo\u00dfen Nachklang der neoliberalen Globalisierung dar.<\/p>\n

Diese Spekulation entfaltet sich bereits in einem sozio\u00f6konomischen und wirtschaftspolitischen Umfeld, dem kaum noch die M\u00f6glichkeiten der Krisenverz\u00f6gerung und des Blasentransfers zur Verf\u00fcgung stehen, wie sie der globalisierte finanzmarktgetriebene Kapitalismus hatte. Zudem f\u00fchrt das Ende der Globalisierung und der von Trump massiv propagierte und erratisch exekutierte Protektionismus[43] dazu, dass Washington den Status eines \u201esicheren Hafens\u201c in Krisenzeiten verliert. Bislang kannten sich die USA darauf verlassen, in Krisenzeiten Kapitalzufl\u00fcsse zu verzeichnen, was stabilisierend auf die US-Wirtschaft mit ihrer dominanten Finanzsph\u00e4re wirkte. Darauf kann sich Washington nun nicht mehr bauen.<\/p>\n

Und schlie\u00dflich richtet sich vermittels dieser KI-Blase unerbittlich die innere Schranke des Kapitals auf,[44] die nun manifest, f\u00fcr die Alle, die es wahrnehmen wollen,[45] sichtbar zutage tritt. Das Kapital entledigt sich aufgrund dieser Produktivit\u00e4tssteigerungen seiner eigenen Substanz, der wertbildenden Arbeit in der Warenproduktion. Der breite Einsatz k\u00fcnstlicher Intelligenz in der \u00d6konomie, der auf dem H\u00f6hepunkt des Booms noch stockt und mit Kinderkrankheiten zu k\u00e4mpfen hat, wird aller Voraussicht nach im Verlauf des Crashs seinen \u00f6konomischen Durchbruch erleben, der den Innovations- und Produktivit\u00e4tsdruck in der m\u00f6rderischen Krisenkonkurrenz massiv ansteigen lassen wird.<\/p>\n

Das reinigende Stahlgewitter des kommenden Krisenschubs k\u00f6nnen nur diejenigen Marktakteure zu \u00fcberstehen hoffen, die m\u00f6glichst rasch ihre Produktivit\u00e4t steigern k\u00f6nnen \u2013 koste es die Gesellschaft, was es wolle (immer vorausgesetzt, der kommende Krisenschub wird noch aufgrund der zunehmenden sozialen und \u00f6kologischen Verwerfungen zu einem stabilen Verwertungsregime f\u00fchren, was keineswegs sicher ist).<\/p>\n

Auch hier ist ein Blick auf den Beginn der globalen Finanzblasen\u00f6konomie erhellend: Den heftigsten Abbau von Industriearbeitspl\u00e4tzen erlebten die Vereinigten Staaten nach dem Platzen der Dot-Com-Blase zwischen 2000 und 2003, als die Industriearbeiterschaft der USA von rund 17,2 auf 14,3 Millionen abschmolz.[46] \u00c4hnliches ist nun im Dienstleistungssektor zu erwarten.[47]<\/p>\n

Und es war \u00fcbrigens die auf einem best\u00e4ndig wachsenden Schuldenberg fu\u00dfende Finanzblasen\u00f6konomie des neoliberalen Zeitalters, die mittels der obig skizzierten konjunkturellen Effekte den schon seit Dekaden voranschreitenden inneren Widerspruch Kapitals verz\u00f6gerte. Die globale Defizitkonjunktur taumelt nun an ihrem Ende ihrem systemischen Ursprungspunkt entgegen.[48]<\/p>\n

Tomasz Konicz<\/p>\n

Fussnoten:<\/strong><\/p>\n

[1]<\/a> https:\/\/www.nytimes.com\/2025\/10\/27\/briefing\/is-ai-a-bubble.html<\/a><\/p>\n

[2]<\/a> businessinsider.com\/bill-gates-ai-bubble-similar-dot-com-bubble-2025-10<\/a><\/p>\n

[3]<\/a> https:\/\/apnews.com\/article\/ai-bubble-warnings-bank-of-england-imf-b15e54f6d06992371ee39b27f4e6da3a<\/a><\/p>\n

[4]<\/a> https:\/\/www.ft.com\/content\/b0038b6f-d83d-4a6a-803a-fa089e2d10ef<\/a><\/p>\n

[5]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2022\/10\/02\/die-subjektlose-herrschaft-des-kapitals-2\/<\/a><\/p>\n

[6]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2019\/01\/28\/die-urspruenge-der-krise\/<\/a><\/p>\n

[7]<\/a> https:\/\/de.wikipedia.org\/wiki\/Dotcom-Blase<\/a><\/p>\n

[8]<\/a> Deutsch: https:\/\/www.konicz.info\/2024\/04\/19\/ki-als-der-finale-automatisierungsschub\/<\/a> English: https:\/\/www.konicz.info\/2024\/08\/05\/ai-the-final-boost-to-automation\/<\/a> Portugese: https:\/\/www.konicz.info\/2024\/04\/24\/a-inteligencia-artificial-como-impulso-final-de-automatizacao\/<\/a><\/p>\n

[9]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2006\/11\/30\/keine-weiche-landung\/<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2007\/03\/05\/vor-dem-tsunami\/<\/a><\/p>\n

[10]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2021\/04\/13\/oekonomie-im-zuckerrausch-weltfinanzsystem-in-einer-gigantischen-liquiditaetsblase\/<\/a> https:\/\/konicz.substack.com\/p\/gefangen-in-der-liquiditaetsblase<\/a><\/p>\n

[11]<\/a> https:\/\/jungle.world\/artikel\/2023\/03\/fahren-auf-sicht<\/a><\/p>\n

[12]<\/a> https:\/\/www.gurufocus.com\/news\/2989169\/aidriven-data-center-investments-to-reach-29-trillion-by-2028<\/a><\/p>\n

[13]<\/a> https:\/\/www.datacenterdynamics.com\/en\/news\/ai-could-drive-67-trillion-investment-in-data-centers-maybe-claims-mckinsey\/<\/a><\/p>\n

[14]<\/a> https:\/\/www.economist.com\/business\/2025\/07\/31\/who-will-pay-for-the-trillion-dollar-ai-boom<\/a><\/p>\n

[15]<\/a> https:\/\/www.economist.com\/finance-and-economics\/2025\/09\/07\/what-if-the-ai-stockmarket-blows-up<\/a><\/p>\n

[16]<\/a> https:\/\/www.marketwatch.com\/livecoverage\/stock-market-today-dow-s-p-500-and-nasdaq-set-for-mild-recovery\/card\/ai-adoption-rate-is-trending-down-for-large-companies-survey-shows-vBosmsYRiO5cy0CQ9O2o?mod=article_inline<\/a><\/p>\n

[17]<\/a> https:\/\/aimagazine.com\/news\/mit-why-95-of-enterprise-ai-investments-fail-to-deliver<\/a><\/p>\n

[18]<\/a> https:\/\/www.nytimes.com\/2025\/10\/27\/briefing\/is-ai-a-bubble.html<\/a><\/p>\n

[19]<\/a> https:\/\/www.marketwatch.com\/story\/the-ai-bubble-is-17-times-the-size-of-the-dot-com-frenzy-this-analyst-argues-046e7c5c<\/a><\/p>\n

[20]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2025\/02\/16\/die-ki-revolution-frisst-ihre-kinder\/<\/a><\/p>\n

[21]<\/a> https:\/\/www.marketwatch.com\/story\/the-ai-bubble-is-17-times-the-size-of-the-dot-com-frenzy-this-analyst-argues-046e7c5c<\/a><\/p>\n

[22]<\/a> https:\/\/www.nytimes.com\/2025\/10\/27\/briefing\/is-ai-a-bubble.html<\/a><\/p>\n

[23]<\/a> https:\/\/www.economist.com\/finance-and-economics\/2025\/09\/07\/what-if-the-ai-stockmarket-blows-up<\/a><\/p>\n

[24]<\/a> https:\/\/www.economist.com\/business\/2025\/07\/31\/who-will-pay-for-the-trillion-dollar-ai-boom<\/a><\/p>\n

[25]<\/a> https:\/\/www.investmentexecutive.com\/news\/research-and-markets\/u-s-corporate-debt-hits-record-mark-in-q3-sp\/<\/a><\/p>\n

[26]<\/a> https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/features\/2025-10-07\/openai-s-nvidia-amd-deals-boost-1-trillion-ai-boom-with-circular-deals<\/a><\/p>\n

[27]<\/a> https:\/\/finance.yahoo.com\/news\/fried-chicken-becomes-part-ai-124658748.html<\/a><\/p>\n

[28]<\/a> https:\/\/www.economist.com\/finance-and-economics\/2025\/09\/07\/what-if-the-ai-stockmarket-blows-up<\/a><\/p>\n

[29]<\/a> https:\/\/www.wired.com\/story\/data-center-ai-boom-us-economy-jobs\/<\/a><\/p>\n

[30]<\/a> https:\/\/www.economist.com\/finance-and-economics\/2025\/08\/18\/how-americas-ai-boom-is-squeezing-the-rest-of-the-economy<\/a><\/p>\n

[31]<\/a> https:\/\/jungle.world\/artikel\/2024\/16\/kuenstliche-intelligenz-energieverbrauch-klimawandel-mehr-hunger-mehr-durst<\/a><\/p>\n

[32]<\/a> https:\/\/www.investing.com\/analysis\/equity-ownership-by-households-at-alltime-high-should-investors-be-concerned-200649474<\/a><\/p>\n

[33]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2008\/01\/23\/middle-class-sturzt-ab\/<\/a><\/p>\n

[34]<\/a> https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2025-09-16\/top-10-of-earners-drive-a-growing-share-of-us-consumer-spending<\/a><\/p>\n

[35]<\/a> https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2025-09-16\/top-10-of-earners-drive-a-growing-share-of-us-consumer-spending<\/a><\/p>\n

[36]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2021\/08\/08\/dreierlei-inflation\/<\/a><\/p>\n

[37]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2023\/09\/07\/geldpolitische-schizophrenie\/<\/a><\/p>\n

[38]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2021\/11\/16\/zurueck-zur-stagflation\/<\/a><\/p>\n

[39]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2025\/03\/28\/protektionistische-wiedergaenger\/<\/a><\/p>\n

[40]<\/a> https:\/\/www.ft.com\/content\/3cd43bba-35ca-4b23-8c1c-c8aa1824f341<\/a><\/p>\n

[41]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2020\/10\/27\/vergleich-der-krisen-2020-vs-2008\/<\/a><\/p>\n

[42]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2023\/09\/07\/geldpolitische-schizophrenie\/<\/a><\/p>\n

[43]<\/a> https:\/\/www.nytimes.com\/interactive\/2025\/11\/05\/business\/economy\/trump-tariffs-us-imports.html<\/a><\/p>\n

[44]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2025\/05\/26\/trump-an-der-inneren-schranke-des-kapitals\/<\/a><\/p>\n

[45]<\/a> Verstrahlte altlinke Ideologen und postlinke Opportunisten ausgenommen. Siehe: \u201eDer linke Bl\u00f6dheitskoeffizient\u201c https:\/\/www.konicz.info\/2020\/12\/09\/der-linke-bloedheitskoeffizient\/<\/a><\/p>\n

[46]<\/a> https:\/\/www.bls.gov\/opub\/btn\/volume-9\/forty-years-of-falling-manufacturing-employment.htm<\/a><\/p>\n

[47]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/category\/kuenstliche-intelligenz-ki\/<\/a><\/p>\n

[48]<\/a> https:\/\/www.konicz.info\/2011\/12\/23\/die-krise-kurz-erklart\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Eine kurze Blasenvermessung samt Einordnung in die Finanzblasen\u00f6konomie des untergehenden neoliberalen Zeitalters. Nach einem guten Vierteljahrhundert seit dem Platzen der Dot-Com-Blase hat sich eine gewisse Routine breitgemacht. 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